周二(3月30日)亞市盤中，美元指數維持堅挺，現報92.95附近；現貨黃金短線急跌、金價剛剛跌破1705美元/盎司。美國財政刺激傳來最新消息，據美國媒體報道，美國總統拜登將於當地時間周三公布基建計劃，預計規模將達到4萬億美元，這一規模高於媒體此前報道的3萬億美元。這一消息加劇了債券市場的拋售，美債收益率進一步走高，從而令金價遭到打壓。

金價周一下跌逾1%，至逾兩周低點，因美元走強和美債收益率上升削弱了避險金屬的吸引力，對美國經濟迅速複蘇的押注也令金價承壓。現貨黃金收報1712.20美元/盎司，下跌20.32美元或1.17%。受美債收益率進一步走高打壓，周二亞市盤中，現貨黃金短線快速走低，最低一度觸及1704.45美元/盎司。

知名財經網站Economies.com撰文稱，金價周一大幅下滑，失守1720.00美元/盎司，從而激活了看空情景。未來幾個交易日金價有望進一步走低，看空目標位於1700.00美元/盎司和1692.00美元/盎司。Economies.com補充道，需要考慮到的是，黃金延續跌勢的條件是金價保持在1720.00美元/盎司下方。

Kitco.com資深分析師Jim Wyckoff表示，美元走強和美債收益率上升是金屬市場的不利因素，黃金和白銀也在仍然看跌的近期圖表中，受到來自短線交易員的技術性賣壓。Wyckoff補充稱，美國經濟的快速複蘇，加上疫苗數量增加，以及拜登周三將發表的聲明，短期內對金價不利。

美元指數周一上漲0.23%，收報92.93，盤中最高觸及92.97。周二亞市盤中，美元指數保持在92.95附近。美元指數相對於其他貨幣保持堅挺，削弱了黃金對持有其他貨幣投資者的吸引力。

FXTM資深研究分析師Lukman Otunuga表示：“美國在疫苗方面令人鼓舞的發展已經點燃了美國經濟更快複蘇的希望，從而提振了對美元的胃口。如果美元在未來一周延續漲勢，這可能會拖累金價走低。

Forexlive.com外匯策略主管Adam Button說，他也在關注美元的彈性力度。他說道：“我認為現在還不是重新涉足黃金的時候。美元正顯示出許多積極跡象，這可能是一個重大的阻力。”

美國國債收益率周一走高，10年期國債收益率周一突破1.7%。周二亞市盤中，基準10年期美國國債收益率進一步攀升至1.726%。美債收益率上升會令黃金承壓。一些投資者預計，10年期美債收益率可能會很快再度觸及兩周前錄得的1.75%的高位。

美國總統拜登宣布將在未來三周擴大美國疫苗接種範圍，將可接種的人群範圍從高感染風險人群，拓寬到包括90%的美國成年人，並將提供疫苗接種場所的數量翻倍。新冠疫苗接種有助於遏制疫情，促使經濟盡快複蘇，這不利於黃金的避險需求。

分析師指出，除了美國疫苗接種的進展外，市場預計拜登周三將在賓夕法尼亞州匹茲堡宣布大規模基礎設施支出計劃，也加劇了債市拋售，推動美債收益率走高。

更高的收益率也挑戰了黃金作為通脹對衝工具的地位，因為這意味着持有無收益黃金的機會成本更高。

瑞士信貸分析師團隊在一份報告中稱，由於預期美國實際收益率和美元將進一步走強，金價將在第二季度保持下行，可能會跌破1682/71美元，然後支撐位將會是1620/15美元，最終目標1564/61美元。

藍線期貨首席市場策略師Phillip Streble表示，他認為金價可能會跌至1700美元/盎司。

拜登或提出4萬億美元基建計劃 規模超過此前報道的3萬億美元

知名財經網站Business Insider周二(3月30日)最新報道稱，美國總統拜登(Joe Biden)預計將於當地時間周三公布他的大規模基礎設施計劃，但可能帶來驚喜。

據《華盛頓郵報》報道，該計劃規模最初被認為3萬億美元，但現在可能會達到4萬億美元，並包括3.5萬億美元的增稅。

上周，《紐約時報》首先報道了即將出台的基礎設施提案的細節。在該報告中，熟悉該計劃的消息人士稱，其成本可能高達3萬億美元。該計劃已向Business Insider證實。根據《紐約時報》獲得的文件，該

計劃將分為兩個立法部分：一個重點是重建道路和橋梁等基礎設施，另一個重點是“關懷經濟”(care economy)，為普及學前教育和免費社區大學等項目提供資金。

但三位知情人士周一對《華盛頓郵報》表示，預計白宮將推動至多4萬億美元的基礎設施支出，其中包含至多3.5萬億美元的增稅。消息人士稱，政府官員擔心支出和收入之間的巨大差距將擴大赤字，從而可能引發利率飆升，而增稅將有助於緩解這一情況。

美國財長耶倫上周三對議員表示，未來將需要增稅來支付基礎設施項目和其他公共投資。

據美聯社報道，拜登計劃周三在匹茲堡宣布他的部分“重建更好”一攬子計劃。美國官員們說，從範圍上看，這一雄心勃勃的計劃旨在進行幾代人在基礎設施方面的投資，重振國內制造業，應對氣候變化，並保持美國與中國的競爭力，還可能包括3萬億美元的增稅。

Business Insider報道稱，周三，拜登預計將公布基礎設施計劃的第一個立法部分，重點是重建道路和橋梁，擴大清潔能源投資，以及為電動汽車創建基礎設施。該計劃的這一部分還將包括為老年人和殘疾人的護理提供資金。至於計劃的第二部分，重點是“關懷經濟”。白宮新聞發言人普薩基(Jen Psaki)當地時間周日(3月28日)在接受福克斯新聞采訪時表示，計劃將在“幾周內”公布，並“解決美國人民正在苦苦掙紮的許多問題”。普薩基說道：“我們仍在制定整體方案，拜登總統也渴望聽取兩黨的意見”。

當地時間3月28日，普薩基表示，拜登總統將在當地時間周三(3月31日)於賓夕法尼亞州匹茲堡市發表演講，詳細闡述重點為美國基礎設施改革的第一份法案。根據媒體報道，第一份法案將着重解決美國國內道路橋梁重建、鄉村地區網絡寬帶拓寬等基礎建設改革問題，將於4月份公布的第二份法案將涉及兒童保育措施、醫療保健補貼等問題。

本月早些時候，拜登不顧共和黨人的反對，將1.9萬億美元經濟刺激計劃簽署為法律。

據福克斯新聞3月28日報道，普薩基周日表示，拜登總統在本月早些時候推動1.9萬億美元的新冠病毒救助方案後，將在4月份就其新冠病毒複蘇計劃“有更多話要說”，該計劃重點關注醫療保健等問題。普薩基在接受Fox News Sunday節目采訪時說：“當總統倡導美國的救援計劃時，他談到了兩個階段：救援和恢複。美國人民本周將聽到的是他的計劃的一部分，也就是他的複蘇計劃的第一步，其中包括對基礎設施的投資。”

普薩基稱：“他將在4月晚些時候就他的複蘇計劃的第二部分發表更多言論，其中包括你們談到的一些內容——醫療保健、兒童保健，以及解決這些問題。現在有很多女性離開了工作崗位，這是一個危機。我們還在考慮整個計劃。”普薩基表示，這一方案和民主黨預期中的基礎設施法案將是“兩個獨立的提案”。她說道：“我們將與參眾兩院合作，看看該如何推進。”

道明證券高級美國利率策略師Gennadiy Goldberg表示：“人們非常擔心拜登總統周三將宣布什麼，以及這是否會在未來幾年大幅推高赤字，這令債券市場承壓。”

Axi首席全球市場策略師Stephen Innes表示，盡管黃金依然是對衝通脹的工具，但眼下隨着美國國債收益率的走高，黃金的功能並不能凸顯。Innes說道：“債券收益率如果能夠停止上漲，那麼當通脹升溫的時候，金價就會走高。”

 

3月22日至3月26日當周金融市場綜述：美聯儲主要官員依然在安撫市場情緒，但鮑威爾意外的表態一度被市場解讀為鷹派信號，導致風險資產遭受衝擊。但隨着美國核心PCE數據的出爐，以及多位官員對寬松政策的支持態度以及認為通脹依然可控，這些因素暫時令通脹失控的擔憂情緒降溫，從而幫助風險資產企穩。不過上周市場出現了許多突發事件，例如圍繞新疆問題引發的中國和西方國家的緊張局勢，土耳其解雇央行行長促發里拉一度崩潰，同時蘇伊士運河阻塞事故令航運和原油價格大幅攀升，這也激發了一定的對黃金資產的避險買盤。然而整體而言，美債收益率的重歸穩定，還是幫助降低了市場的恐慌情緒。

疫情方面：歐洲地區新增新冠肺炎確診病例數已連續3周呈上升趨勢，最近一周新增病例更是超過120萬例。歐盟官員24日表示，在過去幾周，歐洲地區新冠病毒變異株的感染數量正在增加，目前在英國首先發現的變異株已經成為該地區最主要的新冠病毒，在一些國家，80%的測序樣本都是感染了這種病毒變異株。這導致歐洲多國再度實施嚴格的封鎖措施，表明國際旅行想要在夏天恢複依然困難重重。

外匯市場：土耳其總統雷傑普·埃爾多安(Recep Erdogan)解雇了央行行長，美元/里拉匯率飆升。美聯儲主席鮑威爾和財政部長耶倫在國會的證詞沒有為市場提供任何新的洞見。包括歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在內的歐洲央行政策制定者繼續鸚鵡學舌地重複着聲明中的陳詞濫調，比如“歐洲央行仍準備在必要時調整所有措施”。然而由於疫情差異引發了歐洲和美國債券收益率的差異，這令資金重新流向美元，從而導致歐元/美元首當其衝的遭受衝擊。

股票市場：收益率企穩幫助減輕了科技股的回調壓力，但通脹風險的擔憂一度導致股市陷入僵局，好在板塊輪動帶來的周期性股票上漲，令大盤繼續穩步上升，道指和標普500指數甚至在本周五再創了曆史收盤新高。

商品市場：蘇伊士運河的阻塞事故仍在影響着原油運輸，幫助國際油價收複了周內的大部分失地。但美元走強和美國國債收益率上揚，令金價錄得三周來首周下跌。黃金目前受到兩種不同前景的牽引——基於疫苗接種和經濟複蘇的短期風險偏好觀點，以及充滿不確定性和寬松的美聯儲政策這一長期風險規避觀點。

當周要聞盤點：

鮑威爾說漏嘴？鷹派解讀差點導致股市崩潰

美聯儲主席鮑威爾上周發表講話稱，隨着經濟複蘇和目標取得實質性進展，將減少債券購買，這被市場認為是一個鷹派信號，進而打壓了市場的投資情緒。不過美聯儲副主席克拉里達稱，美國經濟和就業市場需要一段時間才能恢複到危機前的峰值。預計通脹率將在今年暫時超過2%。實際的失業率接近10%。美聯儲將支持經濟複蘇，直到“工作真正圓滿完成”。

投資者擔心的是，隨着美國經濟複蘇跡象愈發明顯，以及通脹風險正在攀升，美聯儲官員即便嘴上寬松，未來可能也會迫於通脹壓力而開始收緊政策，這令風險資產承受壓力。

中美局勢、中英局勢再度引燃輿論 地緣風險繼續攀升

前周結束的中美阿拉斯加對話結束之後，綜合紐約時報、路透社的消息，美中的會談沒有取得重大外交突破，不過有美國政府高官表示這次會談是“有幫助的”。但上周中美緊張情緒並未消退。

當地時間3月25日，美國總統拜登於白宮舉行了上任以來首場總統新聞記者會。除新冠疫苗外，拜登在新聞發布會上還談及2024年尋求連任，移民政策、駐阿美軍撤退及中美關系等內容。

在中美關系方面，拜登表示不尋求與中國對抗，但會堅持要求中國遵守“公平競爭”、“公平貿易”及“尊重人權”的國際規則，同時拜登還保濕，在自己任期內絕不會允許中國超越美國成為世界頭號強國。拜登稱要加大投資，以確保美國在同中國的競爭中獲勝。

中國駐美大使崔天凱在接受CNN獨家受訪時強調，中國的目標不是取代美國成為世界領先的國家。這句話被CNN用在標題中進行了突出報道。

另一方面，在23日歐盟宣布就涉疆問題制裁中國官員和實體之後，英國也宣布了對中國有關個人和實體進行單邊制裁。中國外交部26日發公告，對英方9名人員和4個實體實施制裁。外交部介紹，這些人員和組織惡意傳播謊言與虛假信息。

與此同時，圍繞新疆棉花問題多家品牌陷入了輿論的浪尖，這令地緣政治風險繼續攀升，恐影響到市場的投資情緒。

土耳其市場突然崩盤 央行行長再遭解雇

當地時間3月20日淩晨，土耳其政府發布由總統埃爾多安簽名的官方公告，宣布任命卡夫哲奧盧為新任土耳其央行行長，前行長阿巴爾被解職。阿巴爾被解職，被認為與3月18日土耳其央行加息有關。

當地時間3月22日（周一）淩晨，土耳其里拉暴跌。當天，土耳其里拉對美元匯率從7.2比1一度跌至8.4比1，土耳其里拉兌美元一度暴跌17%。

除了匯市之外，伊斯坦布爾證券交易所發布公告稱，整個市場的熔斷機制已經觸發。股票市場、衍生品市場的股票和股票指數合約以及債務證券股票回購市場的交易暫停。

本周市場展望：

本周有關美國基建計劃的消息料引發市場關注。這是許多投資者在等待拜登本周二發表的經濟演講時考慮的問題。他將制定基礎設施計劃，其中可能包括支出和收入的細節。市場可能會因高稅收而顫抖，這將提振避險美元。

另一方面，一項在第一階段不包括增稅的雙管齊下的立法計劃可能會受到華爾街的歡迎。在基礎設施方面，這無疑對經濟有利，甚至可能推高通脹，美聯儲也會提前加息——這對美元有利。總而言之，這對美元來說似乎是一個雙贏的局面。

本周美國將公布3月非農就業報告，預期在2月強勁增加37.9萬個就業崗位後再增加50萬個。由於世界上許多地方將在複活節離開，稀薄的流動性可能會引起比平常更劇烈的反應。

經濟學家預計失業率將降至6.1%，但如果美聯儲無視這一數字，投資者可能會追隨——尤其是在參與率保持在低位的情況下。約61.4%的美國人參加了工作，而在大流行之前，這一比例為63%。

在非農就業報告發布之前，ADP的勞動力數據將有助於塑造預期——盡管在過去一年的大部分時間里都未能達到預期。預計這一數字將超過40萬。ISM制造業采購經理人指數也將作為就業報告的暗示，並可能顯示美國工業部門的活躍度上升。

其他值得注意的數據包括可能樂觀的住房數據，以及經濟諮商會的3月份消費者信心指數，該指數可能更加低迷。

本周重要經濟數據和事件：

周一(3月29日)

德國2月進口物價指數

美國3月達拉斯聯儲制造業指數

官員講話：

英國首相約翰遜舉行新聞發布會

美聯儲理事沃勒發表講話

央行動態：

日本央行公布利率會議意見摘要

周二(3月30日)

日本2月失業率

日本2月季調後零售銷售(月率)

美國3月諮商會消費者信心指數

官員講話：

美聯儲理事誇爾斯就金融穩定發表講話

財經事件：

第七屆東盟財長和央行行長視頻會議

周三(3月31日)

中國3月官方制造業采購經理人指數

英國第四季度GDP終值

英國第四季度經常帳(十億英鎊)

法國3月消費者物價指數(月率)初值

德國3月季調後失業率(官方)

歐元區3月消費者物價指數初值

美國3月ADP就業人數變動(千人)

加拿大1月GDP

美國2月NAR季調後成屋簽約銷售指數

官員講話：

美國總統拜登就經濟願景發表講話

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克與該亞特蘭大聯儲前主席洛克哈特舉行談話

紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話

周四(4月1日)

澳大利亞2月季調後零售銷售(月率)終值

法國、德國、歐元區、英國3月制造業采購經理人指數

美國上周季調後初請失業金人數(千人)(至0327)

美國2月營建支出(月率)

美國3月ISM制造業采購經理人指數

官員講話：

歐盟委員會主席馮德萊恩發表講話

財經事件：

第15屆歐佩克和非歐佩克產油國部長級會議舉行

周五(4月2日)

美國3月季調後非農就業人口變動(千人)

美國3月失業率

官員講話：

費城聯儲主席哈克發表講話

達拉斯聯儲主席卡普蘭發表講話

財經事件：

世界衛生組織總幹事譚德塞召開新聞會

假期預告：

美國、英國、澳大利亞、加拿大、歐洲、中國香港均因耶穌受難日而假期休市

中國因清明節假期不進行夜盤交易

 

周二(3月23日)亞市盤中，美元指數略微走強，現報91.85附近；現貨黃金短線快速下跌，金價逼近1730美元/盎司關口。當地時間周二，美聯儲主席鮑威爾將進行國會作證，預計其言論會影響美元、黃金等資產的走勢。中美局勢方面，白宮發言人最新表示，中美上周進行了艱難、直接的對話，但同時也談及雙方可合作的部分，這一消息料有助於緩解中美緊張局勢，從而在一定程度上削弱黃金的避險買盤。

金價周一走軟，美元下跌和美債收益率回落沒有給金價帶來喘息的機會，而美國股市上漲削弱了金價的吸引力。現貨黃金收報1738.89美元/盎司，下跌6.19美元或0.35%。周二亞市盤中，金價短線急挫，最低觸及1730.86美元/盎司。

知名財經媒體Marketwatch報道稱，盡管美債收益率和美元均溫和回落，這通常有利黃金價格上漲，但本周黃金價格仍以下跌開始。

CMC Markets UK分析師David Madden表示：“金價本應走高，但事實並非如此——如果正常的相關性(如美元走軟)未能提供支撐，這確實說明市場疲軟。”他補充稱，如果美元和收益率上揚，金價可能進一步下跌。

因投資者押注經濟複蘇，美國國債收益率周一下跌至1.6981%，但仍接近一年高點。在美聯儲上周表示美國經濟正步入強勁成長軌道後，美債收益率上揚。

美股上漲也令黃金承壓。隨着美債收益率下跌，美股三大股指周一齊漲。道指收漲103.17點，漲幅0.32%，報32731.14點；標普500指數收漲27.32點，漲幅0.70%，報3940.42點，結束了連續兩個交易日的跌勢；納指收漲162.31點，漲幅1.23%，報13377.54點。

分析師認為，土耳其里拉暴跌也導致了金價的下跌，因為貨幣貶值可能影響黃金主要買家土耳其的需求。世界黃金協會(WGC)1月報告顯示，土耳其是2020年最大的黃金購買國，其官方黃金儲備增加了134.5公噸。

當地時間3月20日淩晨，土耳其政府發布由總統埃爾多安(Tayyip Erdogan)簽名的官方公告，宣布任命卡夫哲奧盧為新任土耳其央行行長，前行長阿巴爾被解雇。而此時距離阿巴爾上任剛剛過去了4個月。阿巴爾被解職，被認為與3月18日土耳其央行加息行動有關。當日土耳其央行宣布將基準利率從17%上調至19%。

分析師指出，土耳其總統埃爾多安上周六意外罷免鷹派央行行長，任命一個高利率批評者擔任新行長，該決定令人震驚。對土耳其此舉可能威脅其他金融市場的擔憂支撐美元，使得黃金對非美元貨幣持有者而言變得更貴。與此同時，該國或進行資本管制以限制資金流入，本國投資者恐更難以獲得美元，這使其難以購買黃金。

鮑威爾國會作證來襲

本交易日投資者將重點關注美聯儲主席鮑威爾的國會證詞，預計其言論會影響美元和美債收益率走勢，進而對金價走勢構成指引。

香港時間周三00:00，美聯儲主席鮑威爾與美國財長耶倫將在眾議院金融服務委員會作證。

盡管美聯儲料將在美國經濟複蘇之際保持極度耐心，但黃金市場仍需應對債券收益率上升的問題。鮑威爾日前表示，他並不擔心近期債券市場的拋售，這種拋售一度將收益率推高至逾1.7%的13個月高點。

美聯儲上周三大幅調高了對經濟增長的預期，但同時表示，盡管經濟前景有所改善，而且今年通脹率有所上升，但預計在2023年之前不會加息。

鮑威爾上周三重申了將利率維持在接近於零的水平的承諾，以保持經濟複蘇的正常軌道，即使今年通脹率突破2%的目標。

對很多投資者來說，債券收益率的上升是黃金市場面臨的最大挑戰，債券收益率也在支撐美元。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示：“鮑威爾關於利率的言論非常支持黃金，但另一方面，10年期收益率持續上升的事實限制了黃金的任何上行空間。”

Stoneex的歐洲、中東和亞洲地區市場分析主管Rona O’Connell表示：“市場繼續關注美國國債收益率，尤其是美國10年期國債收益率。由於對經濟可持續複蘇的預期不斷增強，企業信心不斷增強，美國國債收益率一直在上升。”

瑞信(Credit Suisse)在一份研究報告中警告投資者，金價仍容易受到美國國債收益率上升和美元反彈的影響。

除了鮑威爾之外，本交易日還有多位美聯儲官員將發表講話。

香港時間周二21:00，聖路易斯聯儲主席布拉德將就美國經濟和貨幣政策發表講話。香港時間周二22:10，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將發表講話。香港時間周二23:00，里奇蒙德聯儲主席巴爾金將發表講話。

香港時間周三02:45，紐約聯儲主席威廉姆斯將發表講話。香港時間周三03:45，美聯儲理事布雷納德將發表講話。香港時間周三04:20，聖路易斯聯儲主席布拉德將參加關於“美元貶值”的討論。

白宮釋放中美會談最新消息

當地時間周一(3月22日)，在白宮新聞發布會上，白宮新聞秘書普薩基(Jen Psaki)表示，上周中美阿拉斯加會談是一場實質性會議，同時美國方面已經預料到會與中國就廣泛的問題進行艱難、直接對話，中美在會談中也談及雙方可合作的部分。

當地時間3月18日至19日，中美高層戰略對話在阿拉斯加州的安克雷奇舉行。會談結束後，雙方指出在許多有爭議的問題上存在分歧，但承諾在氣候變化、伊朗、朝鮮和阿富汗等領域進行合作。中國高級外交官楊潔篪稱會談是“直接、坦率和建設性的”。美國國務卿布林肯稱此次會談是“一次涉及廣泛議程的非常坦誠的對話”，包括經濟、貿易和技術，但他也表示，他的團隊在兩國“從根本上存在分歧”的問題上收到了“防禦性回應”，包括新疆、香港、西藏、台灣和網絡空間。

普薩基在回答記者提問時說道：“我們本來就預期跟中國在廣泛的議題上會有艱難且直接的對話，而事實也正是如此。我知道那些公開的戲劇化場面，或戲劇性的橋段，受到很多關注，但我可以擔保，在跟我們的國安團隊談過之後，那是一場有實質性的會議。”

普薩基稱，中美高層戰略對話涉及了一系列問題，包括香港、台灣和人權問題，以及美國關注的經濟和知識產權問題。她說道：“當然也談了雙方可合作的部分。我們正在評估收集來的資訊，看看現在立足點在哪里。”普薩基並表示，美國將繼續與盟友合作，也將就符合美國人民利益的問題與中國繼續合作。

她說道：“我預計拜登總統將與國安團隊、國安顧問沙利文以及國務卿布林肯討論，同時與盟友跟夥伴們商量，看看下一步怎麼走。當然我們將在對美國人民有利的地方，持續與中國合作。”普薩基補充道，關於下一步，安克雷奇會議是一個單獨的會議，接下來怎麼做美國方面尚未決定。

3月22日，中國外交部發言人華春瑩主持例行記者會。有記者提問，中美高層戰略對話上周末結束，中方如何評價此次對話的成果，是否認為這次對話實現了預期的目標？華春瑩表示，這次中方應美方邀請赴安克雷奇同美方舉行中美高層戰略對話，是落實兩國元首除夕通話共識的重要舉措，也是兩國元首共同決策舉行的，中方已經發布了消息稿。對話結束之後，楊潔篪主任和王毅國務委員接受了媒體的采訪，介紹了對話的情況。

華春瑩表示，這次對話期間，中美雙方圍繞各自的內外政策，中美關系以及共同關心的重大國際地區問題，進行了坦誠深入、長時間建設性的溝通，對話是及時的、有益的，加深了相互理解。她說道：“希望美方也能相向而行，特別是要尊重和照顧彼此核心利益和重大關切。在此基礎上，中方對中美繼續對話的大門始終是敞開的。”

在會後發表的一份聲明中，北京表示，兩國將成立一個氣候變化聯合工作組。北京還表示，他們討論了兩國外交官和領事人員接種新冠病毒疫苗的安排，以及如何促進使館和包括媒體在內的其他團體之間的交流。中國方面表示，旅行和簽證政策也在討論之列，這增加了限制可能會放松的可能性。

會晤結束後，美國國務卿布林肯表示，兩國政府在香港和網絡攻擊等問題上“從根本上存在分歧”，但在伊朗、朝鮮、阿富汗和氣候變化等問題上的利益存在交叉。盡管會談正如外界普遍預期的那樣沒有取得任何突破，但布林肯說，美方達到了舉行這次會議的兩個目的。

布林肯說：“第一，我們希望告訴他們我們對中國所采取和所表現出的一系列行為的嚴重關切，我們的盟友和夥伴也有同樣的關切。我們做到了這一點。我們還希望明確闡明我們自己的政策、優先事項和世界觀。我們也做到了這點。”

美國國家安全顧問沙利文會後表示，美國代表團此前預計雙方將就廣泛的問題進行艱難的直接對話，情況也正是如此。美方將基於這次會談的情況，在與盟友和夥伴進行磋商之後決定下一步的措施。沙利文說道：“我們有機會闡明我們的優先事項和意圖，聽取中方的優先事項和意圖。我們帶着清醒的認識來，並帶着清醒的認識離開。我們將回到華盛頓，繼續評估我們目前的狀況，並與盟友進一步磋商。”

 

3月15日至19日金融市場綜述：上周投資者重點聚焦美聯儲決議，而隨後的美債收益率走勢也再度成為市場的主導因素。同時，上周四開始中美之間劍拔弩張的高層對話也受到全球矚目。

外匯市場：上周，美元上漲0.6%，在過去四周的三周中都有所上漲。美聯儲雖然堅定鴿派，但提升經濟和通脹預期，並在上周五宣布不再延長即將到期的補充杠杆率（SLR）豁免，令美元隨美債收益率上揚。非美貨幣則隨之走低。

商品市場：黃金市場上周結束時小幅上漲，但較一周高點有所回落。COMEX 4月黃金期貨收漲0.5%，報1741.70美元/盎司，上周累漲約1.3%。在美聯儲維持其超寬松貨幣政策不變後，黃金市場一度升至1750美元，但美債收益率及美元隨後的上升令黃金承壓。

上周，美油累計收跌6.38%，布油累計收跌6.77%。美元上漲不利於以美元計價的原油。供需方面，美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示，截至3月12日當周，原油庫存增加239.6萬桶，為連續四周增加，增幅略低於市場預期的270萬桶。新冠疫情方面的最新消息全球原油需求的複蘇可能慢於預期。

股市：上周，道指累跌0.46%，標普500指數累跌0.77%，納指累跌0.79%。此前美債收益率上升導致科技股繼續下跌，美聯儲宣布不再延長即將到期的補充杠杆率（SLR）豁免後銀行股遭到拋售。

當周要聞盤點

聚焦美聯儲 市場重回震蕩

上周美聯儲成為絕對焦點。上周三的美聯儲決議宣布大幅調高了對經濟增長的預期，但同時表示，盡管經濟前景有所改善，而且今年通貨膨脹率有所上升，但預計在2023年之前不會加息。

美聯儲主席鮑威爾上周三重申了將利率維持在接近於零的水平的承諾，以保持經濟複蘇的正常軌道，即使今年通脹率突破2%的目標。

美聯儲極力讓投資者明白，它會根據實際數據，而非預期數據調整政策。分析認為這種溫和的政策設定有利於會受益經濟複蘇的資產。包括周期性貨幣和股票。市場也確實一度表現為美元下跌，非美貨幣走高，股市溫和上漲。

荷蘭國際集團在歐市盤初發表的每日匯評中說，這又為市場爭取了更多時間，應該至少持續到6月份的美聯儲會議之前。

但話音未落，市場情緒卻急轉直下。債券市場只平靜了不到一天，就再度回歸躁動，且震動幅度出人意料。美國國債遭到大幅拋售。基準十年期國債收益率“破表”，飆升至1.73%，達到去年1月份以來最高水平。

美債收益率飆升速度之快，令風險市場為之震動，尤其是科技股，再度陷入一片“血海”之中。

市場一度受到美國國債收益率飆升的震動。以科技股為主的納指周四下跌了3%，標普500指數下跌了1.5%。在美元上升的背景下，黃金一度跌至1720關口下方。CPR資產管理高級策略師Bastien Drut周五說：“昨天的走勢令人震驚。”

周五美聯儲又在一份簡短聲明中表示，補充杠杆率（SLR）的減免措施將於3月31日到期。最初的舉措是在2020年4月1日宣布的，允許銀行將美國國債和在美聯儲銀行的存款排除在杠杆率的計算之外。

人們普遍認為，放寬資本金要求的決定，對於平複疫情爆發初期美國國債市場的動蕩至關重要。對現金的需求導致了債券市場的大規模拋售，美聯儲通過其流動性計劃幫助彌補了這一損失。

美聯儲表示，將就未來如何調整補充杠杆率政策征求公眾意見，但已決定按原計劃讓這項豁免現在到期。

華爾街一直在大力遊說延長這一豁免，因為銀行面臨大量存款，要求它們持有與客戶資金相抵消的資本金。

CNBC稱，美聯儲決定不延長補充杠杆率存款準備金制度的期限，意味着利率有可能進一步上升，因為銀行可能會決定出售部分美國國債，這樣它們就不必維持存款準備金率。美聯儲官員說，國債市場已經穩定下來，周五的決定應該不會改變這一點。

在消息出爐之後，美股股指期貨直線下挫，三大股指期貨全數轉跌。美國10年期國債收益率短線上升3個基點，至1.73%。現貨黃金短線走低近6美元，回到1735美元/盎司下方。

拜登就任後首次中美高層對話針鋒相對 地緣政治再成焦點

當地時間3月18日淩晨，由中共中央政治局委員楊潔篪及國務委員兼外長王毅率領的中國代表團抵達美國阿拉斯加州安克雷奇(Anchorage)，參加中美高層戰略對話。美方參加對話包括美國國務卿布林肯，以及白宮國家安全顧問沙利文。這是拜登當選總統以來中美高級官員首次面對面會晤。

在為期兩天的阿拉斯加活動開始之際，美國國務卿安東尼·布林肯（Antony Blinken）指責中國破壞其在香港、新疆和台灣的行動，破壞全球穩定。布林肯在開幕詞中說：“這些行動都會威脅到維護全球穩定的基於規則的秩序。”

中共中央政治局委員楊潔篪回應以反對美國幹涉內政，並指責美國具有“冷戰思維”，聲稱華盛頓利用其軍事和金融影響力“壓制”其他國家並“煽動某些國家攻擊中國”。他補充說，由於美國的少數群體和種族主義事件，許多美國人對其民主不再抱有信心。

“我們不相信通過使用武力或推翻其他政權來侵略…或屠殺其他國家的人民。”他在持續超過15分鍾的評論中說。

楊潔篪承認自己對布林肯的反應是非同尋常的，但他說國務卿的評論是“不正常的”。在雙方發表簡短的開場白之後，媒體應該離開會議室。但隨後，楊潔篪致辭要求記者留下來，以便他們聽到他的回應，這是一個非常不尋常的舉動，突顯了緊張局勢。

布林肯說，他在世界各地的外交代表對美國精神的歸來表示“深切的滿意”，並對中國的行動“深表關切”。他還回應了楊潔篪對美國國內挑戰的批評，稱美國一直在“不斷尋求組建更完美的聯盟，這一努力承認我們的不完善之處，並承認我們不是完美的”。

中國外交部發言人趙立堅最新表態稱，中方是帶着誠意和建設性態度與會的。阿拉斯加州是美國最靠北的州。中國代表團成員抵達阿拉斯加時，不僅感受到了寒冷的天氣，也感受到了美國作為主人的待客之道。這次開場白後面還有正餐。

中國社交媒體發表評論稱，中國官員在阿拉斯加的工作做得很好，美國方面缺乏誠意。

華盛頓美國企業研究所(American Enterprise Institute)研究中國問題的Zack Cooper說，“我的感覺是，政府正在測試這樣一個問題，即是否可能從這些對話中獲得真正的結果。”

保守的美國傳統基金會(Heritage Foundation)的Dean Cheng說，中國的全球影響力已經增長到可以公開嘲笑美國制度的程度。

在第一輪的針鋒相對、激烈辯論之後，中國國務委員兼外長王毅表示，第二輪會談還算順利，談了很多地區問題。

為期兩天的會晤於上周五結束。報道稱，會議討論了過去一年中一系列導致中美關系處於幾十年來最不穩定狀態的問題:中國對香港、新疆穆斯林鎮壓以及對鄰國的侵略行為。雙方還探討了一些希望找到共同點的領域。

美國國務卿布林肯會後表示，兩國政府在香港和網絡攻擊等問題上“從根本上存在分歧”，但在伊朗、朝鮮、阿富汗和氣候變化等問題上的利益存在交叉。

盡管會談正如外界普遍預期的那樣沒有取得任何突破，但布林肯說，美方達到了舉行這次會議的兩個目的。

“第一，我們希望告訴他們我們對中國所采取和所表現出的一系列行為的嚴重關切，我們的盟友和夥伴也有同樣的關切。我們做到了這一點。我們還希望明確闡明我們自己的政策、優先事項和世界觀。我們也做到了這點，”

布林肯說：“毫不意外的是，當我們明確而且直接地提出這些問題時，我們得到了抵觸式的回應，但是我們也得以就一個廣泛的議程進行了很多小時的非常坦率的交談。”

他還說：“在經濟、貿易、技術方面，我們對我們的對口官員說，我們正在審議這些議題，並與國會以及我們的盟友和夥伴密切磋商，我們將以充分保護和推進我們的工人和企業利益的方式向前邁進。”

中共政治局委員楊潔篪和外長王毅在會談結束接受了中國官媒采訪。楊潔篪表示，雙方進行了坦誠、建設性交流，這次對話是有益的，但雙方在一些問題上仍然存在重大分歧。

中國最高外交政策官員楊潔篪也指出，仍存在“重大分歧”，並暗示北京方面不會讓步。“中國將堅定維護國家主權、安全和發展利益。中國的發展壯大是不可阻擋的。”

拜登政府強調多邊主義，並在上任兩個月後就與中國進行高層會面，是否意味着美國將重拾胡蘿卜加大棒的對華政策？

“我沒有從這屆政府看到胡蘿卜的跡象”，哈佛大學費正清中國研究中心研究員、波士頓學院政治學教授陸伯彬(Robert Ross)說，“新一屆政府與台灣關系更加緊密。在美中高層會晤之前，美國宣布制裁括全國人大常委會副委員長在內的24名中國內地及香港高官。”

“在哪里可能看到胡蘿卜呢？可能是放松簽證和留學生來美，可是我們現在還沒看到這種跡象。我們看到的是華盛頓告訴北京，我們不準備給美中關系減壓。從很多層面上看，拜登政府的中國政策將是特朗普政府的延續，”他解釋道。

本周市場展望

本周投資者將繼續密切關注美聯儲動態和由此引起的美債收益率的變化。本周多名美聯儲官員將發表講話，周三美聯儲主席鮑威爾將分別在參議院和眾議院作證。其中有關通脹、美債收益率和收緊政策節點的任何言論都有可能引起市場波動。同時，美國本周四將公布GDP數據和通脹數據，也是市場關注的焦點之一。周三歐洲地區公布一系列PMI數據，將為歐洲經濟複蘇的進展提供一些證據。

本周重要經濟數據和事件：

周一（3月22日）

歐元區1月經常帳

美國2月芝加哥聯儲全國活動指數

美國2月NAR季調後成屋銷售

央行動態：舊金山聯儲主席戴利主持“工作的新未來：教育的未來”虛擬活動

美聯儲主席鮑威爾在國際清算銀行會議上就數字時代的創新發表講話

里奇蒙德聯儲主席巴爾金發表講話

周二（3月23日）

英國2月失業率

美國第四季度經常帳

美國2月新屋銷售

央行動態：舊金山聯儲主席戴利主持“工作的新未來：教育的未來”虛擬活動

英國央行行長貝利發表講話

周三（3月24日）

美國上周API原油庫存變化

英國2月未季調生產者物價指數

法國3月Markit/CDAF制造業采購經理人指數初值

德國3月Markit/BME制造業采購經理人指數初值

歐元區3月Markit制造業采購經理人指數初值

英國3月Markit/CIPS制造業采購經理人指數初值

美國2月耐用品訂單(月率)初值

美國上周EIA原油庫存變化

央行動態：美國財長耶倫和美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會作證

紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話

美聯儲理事布雷納德發表講話

美聯儲主席鮑威爾出席參議院銀行業委員會聽證會

周四（3月25日）

瑞士3M LIBOR目標利率

美國第四季度個人消費支出物價指數

美國第四季度實際GDP

美國上周季調後初請失業金人數

美國總統拜登舉行上任以來首場正式新聞發布會

央行動態：紐約聯儲主席威廉姆斯參與一個線上活動

舊金山聯儲主席戴利就公平增長、機會和現代美聯儲政策發表講話

瑞士央行公布利率決議

紐約聯儲主席威廉姆斯在國際清算銀行虛擬峰會發表講話

英國央行行長貝利在國際清算銀行創新峰會參加小組辯論

紐約聯儲主席威廉姆斯出席一個圓桌論壇

周五（3月26日）

英國2月季調後零售銷售

德國3月IFO商業景氣指數

美國2月個人消費支出

美國2月個人收入

美國3月密歇根大學消費者信心指數終值

央行動態：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話

舊金山聯儲主席戴利就新冠疫情時期的貨幣和財政政策發表講話

 

周一(3月22日)亞市盤中，美元指數維持升勢，目前交投在92關口上方，此前一度觸及92.15水平；現貨黃金維持跌勢，金價已經跌破1740美元/盎司關口，稍早金價一度急跌逼近1730美元/盎司。土耳其央行行長周末突然遭到撤換，這令土耳其里拉兌美元亞市早盤一度崩跌近15%，該消息也對美元走勢構成支撐，從而打壓金價。

土耳其央行行長突遭撤換 土耳其里拉一度暴跌近15%

周一亞市開盤後，土耳其里拉兌美元出現暴跌，土耳其里拉兌美元匯率再次跌破8比1，為自去年11月以來首現。分析人士稱，土耳其原央行行長阿巴爾遭解職是里拉暴跌的主要原因。

當地時間3月20日淩晨，土耳其政府發布由總統埃爾多安(Tayyip Erdogan)簽名的官方公告，宣布任命卡夫哲奧盧為新任土耳其央行行長，前行長阿巴爾被解雇。而此時距離阿巴爾上任剛剛過去了4個月。

阿巴爾被解職，被認為與3月18日土耳其央行加息行動有關。當日土耳其央行宣布將基準利率從17%上調至19%。

事實上，自去年11月阿巴爾上任以來，為了抵抗通脹，土耳其央行曾多次大幅加息，基準利率已累計上調875個基點。去年11月，土耳其基準利率由10.25%被上調至15%，隨後又在12月上調至17%。

據路透社周一報道，土耳其總統埃爾多安上周末用一位對高利率持批評態度的人取代了鷹派的土耳其央行行長，令投資者震驚。之後，里拉兌美元匯率跌向創紀錄低點。

日元兌歐元和其他貨幣升值，原因是市場猜測，近期因高利率買入里拉的日本個人投資者將被迫減少損失並平倉。

對土耳其事件將導致其他金融市場動蕩的擔憂，也支持了美元，因為美元是一種避風港貨幣。

東京瑞穗證券首席匯市策略師Masafumi Yamamoto表示：“其他新興市場國家的情況與土耳其不同，但仍有可能蔓延。人們擔心，投資者將開始在其它市場上獲利了結。現在似乎是重新考慮投資策略的時候了，因為轉向高收益新興市場貨幣的趨勢將被擱置。”

此前，里拉成為今年來最佳的套息交易貨幣，基金經理人稱讚阿巴爾加息與抑制通脹的行動。

Coex Partners Ltd．分析師Henrik Gullberg表示，由於土耳其央行獲準在一段時間內維持高利率，這是多頭樂觀情緒的根源。

Gullberg此前曾預期里拉會升值至1美元兌6.90里拉以上。他說，“現在毀了”，將很難找到里拉多頭。

布朗兄弟哈里曼(BBH)的分析師說道：“在通過一系列激進的加息重拾投資者信心後，土耳其在勝利的邊緣遭遇了失敗。”

周一亞市盤中，土耳其里拉兌美元報8.10附近，較上周五收盤下跌11%。

周一亞市開盤後，土耳其里拉兌美元曾一度暴跌14.9%，至8.4850，接近紀錄低點8.5800。

亞市早盤市場流動性較弱，但分析師表示，隨着更多投資者在晚些時候進入市場，他們已做好迎接更大波動的準備。

一名知悉交易狀況的匯市交易員透露，在亞洲清晨時段流動性稀薄之際，土耳其里拉遭遇大肆拋售，這股拋壓壓倒國營銀行對里拉匯率的支撐。

土耳其總統埃爾多安今年早些時候曾表示，他完全反對高利率，並稱高利率不能讓國家得到發展。

分析師稱，新任央行行長可能意味着，為抗擊通脹而采取的鷹派和正統舉措將出現逆轉，這可能導致市場長期動蕩。

土耳其央行新行長卡夫哲奧盧3月21日承諾會有效利用政策工具穩定物價。他表示，央行的利率決策會議將按表定時程舉行。

卡夫哲奧盧出生於1967年，畢業於土耳其伊茲密爾九月九大學，在馬爾馬拉大學取得碩士和博士學位。

金價跌破1740關口 鮑威爾講話本周密集來襲

有分析人士指出，金價周一亞市跌破1740美元/盎司關口，並一度逼近1730美元/盎司，原因是土耳其央行行長突然遭撤換導致投資者湧向美元避險，擔心土耳其此舉可能影響其他金融市場。

分析師指出，土耳其總統埃爾多安上周六意外罷免鷹派央行行長，任命一個高利率批評者擔任新行長，該決定令人震驚。對土耳其此舉可能威脅其他金融市場的擔憂支撐美元，使得黃金對非美元貨幣持有者而言變得更貴。

周一亞市早盤，美元指數一度反彈至92.15，金價曾短線急跌至1732.35美元/盎司。目前金價交投在1738美元/盎司附近，較上周五收盤下滑約7美元。

知名財經網站Economies.com撰文稱，金價嘗試突破1739.50美元/盎司，但未能保持在這一水平上方。目前金價依然陷於阻力1739.50美元/盎司和支撐1725.00美元/盎司之間。

Economies.com稱，假如金價跌破支撐1725.00美元/盎司，這將令金價承受看空壓力，下一主要目標位於1692.00美元/盎司。Economies.com補充道，另一方面，若金價重新突破1739.50美元/盎司並維持在這一水平上方，這將推動金價進一步上漲，首個目標位於1765.00美元/盎司，更高目標在1800.00美元/盎司。

本周美聯儲主席鮑威爾將攜眾多美聯儲官員密集登場，其中鮑威爾有至少三次公開露面的機會。

周一，美聯儲主席鮑威爾將在國際清算銀行會議上就數字時代的創新發表講話。周二，鮑威爾將與美國財長耶倫在眾議院金融服務委員會作證。周三，鮑威爾將出席參議院銀行業委員會聽證會。

盡管美聯儲料將在美國經濟複蘇之際保持極度耐心，但黃金市場仍需應對債券收益率上升的問題。

美聯儲主席鮑威爾日前表示，他並不擔心近期債券市場的拋售，這種拋售已將收益率推高至逾1.7%的13個月高點。

美聯儲上周三大幅調高了對經濟增長的預期，但同時表示，盡管經濟前景有所改善，而且今年通貨膨脹率有所上升，但預計在2023年之前不會加息。

鮑威爾上周三重申了將利率維持在接近於零的水平的承諾，以保持經濟複蘇的正常軌道，即使今年通脹率突破2%的目標。

對很多投資者來說，債券收益率的上升是黃金市場面臨的最大挑戰，債券收益率也在支撐美元。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示：“鮑威爾關於利率的言論非常支持黃金，但另一方面，10年期收益率持續上升的事實限制了黃金的任何上行空間。”

GoldCore的市場總監David Russell表示，美聯儲上周三稱極端寬松的貨幣政策將持續到2023年，這一聲明對黃金的支撐很強。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski近期看跌黃金，但他補充稱，金價在此次修正反彈中仍有上漲空間。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他近期對黃金持中性看法，但他希望金價突破1765美元後才開始看漲。

 

周四(3月18日)亞市早盤，美元指數溫和反彈，目前交投在91.45附近；現貨黃金維持升勢，目前金價已經站上1750美元/盎司。美聯儲周三傳遞鴿派信號，這對美元構成打擊，金價當日上漲近15美元。周四，投資者將聚焦中美高層會晤，相關消息可能會對市場情緒產生影響。分析人士指出，假如中美會晤傳遞樂觀信息，市場風險偏好情緒可能會升溫，這將利空金價；另一方面，若會談不順，這將引發外界對中美關系緊張的擔憂情緒，金價可能受益於由此引發的避險買盤。

周三現貨黃金走高，在美聯儲公布利率決議之後觸及日內高點。現貨黃金周三收報1745.19美元/盎司，上漲13.94美元或0.81%。美聯儲重申其立場，即便經濟增長和通脹預期大幅飆升，利率也不會在短期內走高。

香港時間周四淩晨2點，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布將聯邦基金利率目標區間維持在0-0.25%不變，符合市場預期。值得注意的是，此次聲明再次強調美國經濟溫和複蘇，且首次強調通脹持續低於2%。

美聯儲大幅上調了經濟增長和通脹預期。其現在預計今年經濟增長6.5%，比去年12月預測的4.2%大幅上升。隨着經濟增長勢頭的增強，美聯儲將今年年底的通脹預期從此前的1.8%上調至2.4%。

在經曆了多年的超低通脹後，這一通脹水平最終將超過美聯儲2%的年度目標。但美聯儲預計，通脹將在2022年回落至2%，在2023年回落至2.1%。美聯儲還表示，將繼續每月購買1200億美元的債券，以壓低長期借貸成本。

即使經濟複蘇勢頭在2021年之前加快，美聯儲仍然認為在2023年前不會加息。美聯儲在最新的利率預估中預計利率將維持不變至2023年，與去年12月的預估一致。美聯儲公布利率決議後，現貨黃金短線一度急漲逾20美元。

美元在最近幾日扭轉跌勢，因美國國債收益率大漲，部分原因是市場對美聯儲可能較預期更早加息的預期升溫。但美聯儲最新決議打壓了美聯儲更早加息的預期，美聯儲公布利率決議後，美元短線急跌。

美聯儲主席鮑威爾在會後新聞發布會上表示，美聯儲需要看到實際通脹上行才會收緊政策。通脹率在2％以上的短期上升不符合提高利率的標準。美聯儲已經為通脹溫和上行建模，通脹預期牢牢地錨定在2%左右。

鮑威爾稱，在可預見的未來，美聯儲大部分聯邦公開委員會成員都不認為會加息，已經針對加息問題提供了非常清晰的指引，將在明顯地符合那些條件時再加息。

鮑威爾講話後美元指數刷新時段低點91.37，周四亞市早盤美元指數最低觸及91.34。

Brown Advisory的投資組合經理Thomas Graff表示，美聯儲暗示直到2023年底都不會加息之後美元下跌表明，市場原本預期美聯儲會采取更多行動。Graff表示，外匯市場的表現似乎是認為美聯儲偏鴿派。

GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman指出，FOMC如預期中的利率按兵不動，同時購債速度也維持不變，主席鮑威爾重申通脹不是問題，美聯儲將繼續其追求全面就業、2%通脹目標的寬松政策，這些市場條件繼續有利於金價。

Klearman稱，長期國債收益率的上升主要是由通脹預期提高而推動的，不是實際利率大幅提高推動的，因此這能夠支持金價。他表示，實質利率依然顯著為負，5年期約為-1.7%，10年期約為-0.7%，意味着持有黃金沒有機會成本。

富國銀行指出，10年期美國國債收益率可能在“幾周後”達到1.75%，到年中突破2%，因美聯儲重申寬松立場，且主席鮑威爾表示還不到開始考慮加息的時候。鮑威爾沒有說任何話來壓低長期收益率，我們認為，寬容的美聯儲和龐大的國債供應將繼續推動收益率上升。美聯儲會議後美元承受了巨大壓力，可能是因為中期國債收益率大跌。

伴隨着美元走軟，金價強勢反彈，周四亞市早盤，現貨黃金最高觸及1753.85美元/盎司。

知名財經網站Economies.com撰文稱，金價周三反彈突破1739.00美元/盎司，並維持在這一水平上方，這暗示金價未來幾個交易日將處於看漲情景。Economies.com指出，由於金價周三收於1739.00美元/盎司，從而確認突破該水平，這將推動金價進一步上漲，主要目標看向1765.00美元/盎司。

盡管美聯儲大幅上調了今年的增長預期，但加拿大帝國商業銀行(CIBC)高級經濟學家Avery Shenfeld表示，這不會成為市場的主要擔憂。他補充稱，點陣圖顯示出了令人驚訝的鴿派傾向。

因近期10年期美國國債收益率飆升令黃金承壓，金價今年一直承壓。

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa表示，從技術面來看，金價明顯攀升至1740美元/盎司上方，這將為進一步上漲提供空間。

匯豐首席投資Willem Sels表示，美聯儲發出的信息與我們的觀點一致，即政策正常化的過程將是漸進的。

中美今日將舉行高層會晤 中國駐美大使談中美高層對話

3月18日至19日，美國國務卿布林肯(Antony Blinken)和國家安全顧問沙利文(Jake Sullivan)將在阿拉斯加的安克雷奇與中國主管外事工作的政治局委員楊潔篪和中國國務委員兼外長王毅會晤。這將是拜登政府任期內兩國間的首次面對面高層會晤。

布林肯3月10日在國會眾議院外交事務委員會的一場聽證中表示，這場會晤將有機會以“坦率的”方式向北京闡述美方關切。他說：“我們打算，也將會提出很多議題。”他表示，會談也將探索是否存在與北京合作的渠道。

趙立堅在回應美國務卿布林肯有關表態時指出，應美方邀請，中美將於近期舉行高層戰略對話。中方對中美關系的立場是明確的。我們要求美方客觀、理性看待中國和中美關系，摒棄冷戰、零和思維，尊重中方的主權、安全和發展利益。停止幹涉中國內政，按照兩國元首通話精神，聚焦合作、管控分歧，推動中美關系重回健康穩定發展的正確軌道。

據香港《南華早報》周三(3月17日)報道，美國對此前實施旅行限制的14名中方官員增加施加金融制裁，這是美國企圖“報複”中方完善香港選舉制度的決定。《南華早報》稱，美國針對香港問題已經對共24名大陸和香港官員實施制裁。美國國務卿布林肯稱，這些中方官員“削弱了香港高度自治”。

在中美高層會晤前夕，美國國務院宣布對14名中方官員實施金融制裁，這也令外界更加關注中美雙方18日至19日在阿拉斯加的會晤。

一位熟悉會談計劃的北京人士對路透表示，中國希望此次會議將有助於為恢複接觸建立一個廣泛框架，而不是解決具體問題。但拜登的官員已經明確表示，阿拉斯加州不會恢複常規對話。在前幾屆政府的領導下，這種對話幾乎沒有解決雙方的關切。

據美國白宮官網消息，白宮新聞秘書普薩基(Jen Psaki)當地時間3月16日表示，拜登政府與中國舉行的首次高層會晤“可能會很艱難”，因為美國尋求提出人權和技術等問題。

美國國務院發言人普萊斯(Ned Price)3月11日對記者表示，這將是一次“困難的”對話。他說：“我們將坦率地解釋北京的行動和行為是如何挑戰安全、繁榮和價值觀的，不僅是美國，還有我們的夥伴和盟友。”普萊斯表示：“就這種雙邊接觸而言，我們希望北京方面表現出認真的態度，對自己經常表示的改變兩國雙邊關系基調的願望表現出認真態度。”

《華爾街日報》援引拜登政府官員的話說，美中高層會議的目標是就雙方對各自國內政治的期望和計劃，以及國際、地區和全球目標交換意見，話題將包括新冠疫情，氣候變化，以及雙方有分歧的香港台灣議題，以及中國對澳大利亞的經濟打壓等。

根據央視新聞3月18日最新消息，2021年3月17日，中國駐美大使崔天凱接受中國媒體聯合采訪，就中美高層戰略對話的意義與期待等問題回答了記者提問。

崔天凱在接受中國媒體聯合采訪時表示，這是美國總統拜登上任以來，中美雙方高層首次面對面溝通，中方並不指望一次對話能解決所有問題，並沒有過高的期待和幻想，希望會談能夠成為一個開端，希望雙方帶着誠意來，帶着理解離開。崔大使還指出，美國與其他國家發展雙邊關系的活動不要以第三國為目標，不應損害第三方利益。美國如想借此取得談判優勢，就有如走夜路唱歌，沒有太大必要也沒有太大作用。

崔天凱說道：“我希望，這能夠成為一個開端。雙方能夠開啟一個坦誠、建設性、理性對話和溝通的過程。如能做到這一點，我認為這次對話就是成功的。簡而言之，我希望雙方帶着誠意而來，帶着更好的相互了解離開。”

美國方面近期稱將在對話中談及台灣、涉疆、涉港、人權等話題，聲稱對話只有取得美方想要的結果未來才有可能繼續進行。

布林肯在2月早些時候與楊潔篪通電話時說，美國將捍衛新疆、西藏和香港的人權和民主價值觀。布林肯還敦促中國譴責緬甸的軍事政變，並重申華盛頓將與盟友合作，要求中國對威脅包括台灣海峽在內的印太地區穩定的行為負責。

崔天凱對此表示，他認為，任何國家之間的對話溝通，一個最起碼、最基本的前提就是雙方應該有平等和相互尊重的精神。上述幾個問題都涉及到中國的主權、領土完整、國家統一。在這些核心利益上，中方沒有任何妥協退讓的餘地，這也是我們將在這次會談中清楚表明的態度。如果認為單方面或者找了幾個別的國家給中方施加壓力，中方就會妥協、就會讓步；如果認為我們為了這次對話所謂“有成果”，就會答應任何一方的單方面要求——我勸人們最好放棄這種幻想，這種態度只會把對話引向死胡同。

 

周三(3月17日)亞市盤中，美元指數保持堅挺，現報91.90附近；現貨黃金溫和上漲，現報1734美元/盎司附近。本交易日投資者將聚焦美聯儲利率決議以及美聯儲主席鮑威爾新聞發布會。近期美債收益率攀升，這對金價造成打壓，假如美聯儲在最新的會議上看淡收益率飆升的情況，這可能為美元繼續走強鋪路，並導致金價遭受新一輪拋售。

美聯儲決議來襲 市場關注哪些方面？

香港時間周四02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議；香港時間周四02:30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

美聯儲料維持寬松政策不變，預計美聯儲將重申將利率維持在接近零的水平，直到經濟實現充分就業。市場關注焦點是近期美國國債收益率飆升、通脹上升以及經濟前景。

在美聯儲為期兩天的貨幣政策會議上，政策制定者預計將預測，2021年美國經濟將以幾十年來最快的速度增長，失業率下降，他通脹上升，但他們不太可能改變貨幣政策。

Tempus Inc外匯策略師兼交易員Juan Perez表示：“美聯儲可能會維持其立場，因為沒有明顯跡象顯示通脹大幅增長，且股市在上周對收益率的擔憂之後似乎表現良好。”

Kitco.com資深分析師Jim Wyckoff表示，雖然預計本周會議不會改變貨幣政策，但交易員仍將密切關注美聯儲報告的經濟增長和通脹前景。

投資者將重點關注美聯儲對美債收益率上升的看法。由於押注經濟增長和通脹可能促使貨幣政策正常化速度快於預期，收益率近期上漲。

近期美債收益率持續攀升引發市場不安，投資者擔心美國經濟過熱。美聯儲此前似乎淡定看待收益率，投資者將關注其最新看法。

當前收益率和黃金之間的相關性是，隨着收益率上升，黃金價格下跌。到目前為止，美聯儲在很大程度上忽略了美債收益率攀升這個問題，這就是為什麼本周鮑威爾講話受到所有人的關注。

自上次美聯儲會議以來，債券收益率已上升約60個基點。部分市場人士猜測鮑威爾可能會試圖安撫債券市場。

貝萊德負責全球固定收益業務的首席投資官Rick Rieder表示：“市場將密切關注鮑威爾新聞發布會的每一個字。如果他什麼都不說，就會影響市場。如果他說了很多，也會影響市場。”

BK資產管理(BK Asset Management)就美聯儲決議進行前瞻稱，市場將重點關注三個方面，分別是GDP和通脹預期的改變、利率點陣圖是否會指向2022年加息，以及鮑威爾是否還堅持通脹只是暫時，美債收益率上揚不會引起混亂。

高盛的分析師指出，在當地時間周三發布的美聯儲政策決議，和之後的美聯儲主席鮑威爾記者會講話中，美聯儲高層都會回避談及何時將開始縮減量化寬松(QE)規模的這一前景。高盛認為，基於美聯儲的一貫謹慎做派，其仍需更多時間來評判美國當前出現的經濟與就業複蘇勢頭是否有可持續性，因而，縮減QE的時間節點最早也要到2021年下半年才會來到。

Metals Daily首席執行官Ross Norman期待鮑威爾發表“金發女孩”言論，在經濟增長預期不熱不冷的情況下走謹慎道路。對黃金而言關鍵是美聯儲何時加息的預期，因為自去年12月會議以來，10年期美債收益率已攀升60個基點，美聯儲也暗示2022年末可能加息，比先前2023年下半年加息的預期更快。

道明證券全球策略主管Bart Melek表示，鮑威爾不太可能就收益率曲線發表任何重要的新評論。鮑威爾將向我們保證，現在談論加息還為時過早。他說：“上次，當收益率大幅上升，而風險偏好沒有受到影響時，他的態度相當模棱兩可。”

德意誌銀行分析師George Saravelos稱，未來兩年美元走勢的兩個關鍵驅動因素是經常賬戶赤字的惡化，以及美聯儲是否采取加息行動。美聯儲有意保持滯後於曲線並支持通脹有控制地過衝會對美元造成嚴重傷害。德銀預計美聯儲將按兵不動直到“進入2023年許久之後”。

巴克萊預計，美聯儲可能會繼續通過各種論調或指引，使股市投資者相信，目前市場對美聯儲何時加息以及加息幅度的預期顯得“過於激進”。美聯儲還可能討論短期通脹與長期通脹之間的關系。

此外，市場也將看到美聯儲更新後的季度預測。荷蘭國際集團(ING)的經濟學家預計，美國2021年的GDP預期將被上調。該行經濟學家們說道：“也會有很多人對聯邦基金利率點陣圖感興趣。美聯儲2023年點陣圖的中值是否會變為加息25個基點？可能不會，但如果這樣做了，美元很可能會升值。但FOMC基本不變的聲明，以及鮑威爾在新聞發布會上重申，美聯儲在削減刺激措施之前還有很長的路要走，應該可以防止美元走得太遠。”

當地時間1月27日，美聯儲在為期兩日的政策會議後表示，將維持指標短期借款利率在接近零的水平，並維持資產購買計劃，即美聯儲每月至少購買1200億美元，符合市場預期。FOMC在會後聲明中寫道：“近幾個月經濟活動和就業複蘇步伐放緩，疲弱集中在受疫情影響最嚴重的行業。”聲明重申，新冠疫情“正在美國和世界各地造成巨大的人力和經濟困難。”

美聯儲鮑威爾1月27日會議後的新聞發布會上表示，美聯儲將維持寬松的貨幣政策，直至雙重實現目標。美聯儲合理的狀態將是高水平的寬松。鮑威爾當日指出，錨定通脹預期具有重要意義，美國經濟距離取得實質性進展可能還有“一段時間”。他還表示，現在還不是討論關於縮減資產購買力度的日期的時候。

小心美聯儲決議導致金價遭受新一輪拋售

有分析師指出，如果美聯儲不解決收益率問題，那麼美元有望進一步走強，而金價可能遭到打擊。周二，在美聯儲首次政策會議召開之前，美國國債收益率上升。基準10年期美債收益率升至1.62%。

受到美元上漲和債券市場拋售的壓力，10年期美債收益率連續6周走高，金價今年迄今因此下跌逾8%。

Klarity FX執行董事Amo Sahota表示，市場處於觀望狀態，等待本周美聯儲的利率決議。這很大程度上涉及美聯儲是否會討論收益率曲線，或是否會解決長期國債收益率上升的問題，如果美聯儲不解決收益率問題，那麼美元走強的勢頭將開始站穩腳跟。

BK資產管理指出，美聯儲主席鮑威爾最近一個月的公開講話都淡化通脹率上升及美債收益率波動。假如他發出相同的聲音，基本上就是給美元走強開綠燈。倘若鮑威爾與歐洲央行一樣開始擔憂這些問題，甚至決定購買影響抵押貸款利率的長期債券，則美債收益率和美元將迅速下滑。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“金價本應觸底，但最大的風險在於美聯儲，如果美聯儲不反擊債券市場，你可能會看到(黃金)出現單日恐慌性拋售。”

機構MarketPulse指出，美聯儲淡化收益率的做法可能會再度打壓金價。

東京三菱日聯外匯策略師上周五在一份每周報告中寫道：“如果沒有發出美聯儲非常致力於維持有利金融市場狀況的強烈信號，美元就可能進一步上漲。”

不過，假如美聯儲言論打壓美債收益率，那麼金價有望受到提振。

Phoenix Futures and Options LLC總裁Kevin Grady表示，鮑威爾可能會試圖“通過談話降低收益率”。

金條策略基金QGLDX聯合投資經理Jason Teed表示，隨着經濟繼續複蘇、通脹仍相對平靜，總體而言黃金的情緒喜憂參半。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip streble表示，只要美債只要收益率見頂，那就將是黃金的底部。

RJO Futures資深大宗商品經紀商Daniel Pavilonis指出，就連歐洲央行上周四也表示，它擔心通貨膨脹和印鈔。Pavilonis稱，如果美聯儲也發表類似言論，那將對黃金有利，收益率上升的事實可能表明美聯儲正在失去控制。

知名財經網站Economies.com撰文稱，金價周二一度測試1735.00美元/盎司，隨後自這一水平回落，這令看空趨勢依然有效。在黃金前景繼續看空的情況下，金價首個目標瞄準1710.00美元/盎司，假如跌破這一水平，金價下一目標瞄準1692.00美元/盎司。Economies.com補充道，一旦金價突破1735.00美元/盎司，這將止住預期中的跌勢，並推動金價實現新的漲勢。

 

周四(3月11日)亞市盤中，美元指數繼續承壓，現報91.75附近；現貨黃金短線急漲，並突破1730美元/盎司關口。美國眾議院當地時間周三通過1.9萬億美元經濟刺激方案，美國財政刺激正面進展提升投資者對黃金的需求，金價受到提振。中美局勢傳來重磅消息，美國國務院周三發布消息稱，中美將在阿拉斯加舉行高級外交官級別的會晤。周四，投資者將迎來歐洲央行決議，預計將引發歐元匯率的波動，進而影響美元指數和黃金價格走勢。

美國國債收益率在通脹數據疲弱後回落，這利好金價走勢，金價周三也因美元下跌進一步獲得支撐。現貨黃金周三收報1726.57美元/盎司，上漲10.62美元或0.62%。周四亞市盤中，金價短線快速拉升，並突破1730美元/盎司，最高觸及1732.20美元/盎司。

知名財經網站Economies.com撰文稱，金價周三進一步上漲，並突破小型看空通道阻力。由於金價日收盤位於這一阻力上方，這形成正面因素，將推動金價進一步上漲。在黃金前景繼續看漲的情況下，金價有望首先漲至1740.00美元/盎司。

美元指數連續數日上揚的勢頭暫歇，周三收報91.78，下跌0.20%。美元下跌令以美元計價的黃金受到提振。

10年期美國國債收益率下滑，位於1.51%。此前數據顯示美國2月消費者物價指數(CPI)上升，但基礎通脹仍不溫不火。美國2份CPI月率上升0.4%，但在扣除食品及能源的部分後，漲幅縮小為0.1%。整體CPI年率升幅自1.4%上升至1.7%，但核心CPI升幅自1.4%下降至1.3%。

AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam指出，黃金被大幅超賣後將出現反彈，但投資者必須留意10年期及30年期的美債收益率，若收益率再度飆升，將使金價受打壓。

近期黃金作為通脹對衝工具的地位受到美元走強和債券收益率上升的挑戰，這意味着持有無收益黃金的機會成本更高。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“金價仍在從美國國債市場獲得線索，今天的數據減輕了對近期通脹的擔憂。”他表示，目前通脹壓力推高了收益率，而非金價。

道明證券(TD Securities)在一份報告中寫道，過去幾周，由於名義利率上升，實際利率大幅上升，但通脹預期並未相應上升。

不過，CMC Markets UK首席市場分析師Michael Hewson表示，金價可能仍將承壓，通脹擔憂是市場首要考慮的問題。

美國眾議院通過1.9萬億美元紓困法案

當地時間3月10日，美國眾議院當地時間3月10日以220票讚成、211票反對的結果，投票通過1.9萬億美元的經濟刺激方案。

此次紓困救助法案的幾項主要措施包括：每人最多可獲得1400美元的紓困金，大約90%的家庭和個人將有資格獲得。聯邦政府每周將增加300美元失業救濟金。擴大兒童免稅額，每名兒童稅收抵免額至多可達到3600美元。撥款3500億美元作為州和地方援助金，以及撥款數十億美元幫助受新冠肺炎疫情影響的小企業，疫苗的研究、開發和分發，以及用於K-12學校，幫助中小學學生返回課堂。

該法案的通過也標誌着新一屆政府，以及完全由民主黨掌控的國會取得的首個重大立法成就。

3月6日，美國參議院已經通過經修改的經濟救助計劃。該計劃隨後被送回眾議院重新審議和投票。

該法案在沒有獲得共和黨的投票的情況下在眾議院獲得通過，共和黨認為，就業市場已經恢複到足夠的程度，需要很少或不需要新的刺激支出。民主黨人還在參議院通過特別預算和解程序，自行批準了這項計劃。

美國總統拜登3月10日發表講話稱，新冠紓困救助法案是“美國人民的曆史性勝利”。

拜登說道：“接種了疫苗的美國人，是戰勝疫情、讓經濟重回正軌、讓我們回歸生活和摯愛身邊的唯一途徑。這就是為什麼美國救援計劃如此關鍵的原因。”

拜登希望在國會正式將該法案遞交給白宮後，在周五簽署該法案，這將是拜登的第一個主要立法項目。

白宮新聞發言人普薩基在3月10日的新聞發布會上表示，總統拜登計劃當地時間3月12日下午在白宮簽署這項法案。

歐洲央行決議來襲

香港時間周四20:45，歐洲央行將公布利率決議。香港時間周四21:30，歐洲央行行長拉加德將召開新聞發布會。市場預期歐洲央行將維持貨幣政策不變。

盡管歐洲央行料按兵不動，但歐洲央行會議預計將討論一個話題：如何應對債券收益率上升，若不加以遏制，這可能會破壞讓經濟重回正軌的努力。

1月21日，歐洲央行宣布維持三大利率不變，符合市場預期。歐洲央行重申非常寬松的貨幣政策立場，並維持資產購買計劃的時限與規模不變。

歐洲央行當時表示，利率將維持在當前或更低水平，直至接近通脹目標。將依據資產購買計劃每月購債200億歐元；將重新投資到期的PEPP債券，至少持續至2023年底；緊急抗疫購債計劃(PEPP)將至少持續至2022年3月底，規模將保持在1.85萬億歐元。

在1月會議後的行長記者會上，拉加德表示，目前新冠疫苗的接種計劃是歐洲走向複蘇的重要里程碑，但目前疫情仍然對經濟構成嚴重風險，重新上升的感染和封鎖破壞了經濟活動。

拉加德近日重申，歐洲央行將繼續保持當前寬松貨幣政策不變，以推動歐元區經濟複蘇。

拉加德2月10日表示，“要過一段時間我們才會擔心通貨膨脹”，必須繼續寬松貨幣政策，如果有必要，歐洲央行可以擴大緊急抗疫購債計劃(PEPP)規模。拉加德說，目前距離略低於2%的通脹目標還非常遙遠。她表示“從中期來看，通脹率肯定沒有以強勁的態勢朝目標水平靠攏，而且需求仍將疲軟，薪資仍將面臨下行壓力，至少會繼續監測匯率對物價的影響。”

拉加德2月7日則表示，歐洲從疫情引發的衰退中複蘇的步伐有些延遲，但應該會從年中開始加快。拉加德當日重申，如有需要，歐洲央行仍可以增加資產購買配額。

歐洲央行周四還將公布最新的經濟增長預測。歐元區GDP在去年第四季度萎縮0.7%，預計2021年前三個月將進一步萎縮，繼去年新冠病毒首次來襲時出現曆史性萎縮之後，歐元區經濟又陷入二次衰退。經濟學家普遍預計，歐洲央行將下調對今年上半年的預測，因為歐盟疫苗接種計劃的緩慢步伐阻礙了經濟複蘇。

BK Asset Management首席外匯外匯分析師Kathy Lien前瞻歐洲央行利率決議稱，歐元區的疫苗推出速度慢於美國，現存的限制措施也比美國更多。此外，歐元表現堅挺，歐洲央行比美聯儲更擔心收益率上升。

Kathy Lien表示，歐洲央行面臨的最大問題是其是否會無視近期的不確定性。假如該央行行更加重視市場波動，增加購債，歐元/美元可能會將跌至新低。但倘若該央行維持樂觀基調，並表明任何行動都不會導致采取進一步措施，歐元/美元可能重回1.20水平。

中美傳來重磅消息！美方:中美高層將在阿拉斯加會晤

當地時間3月10日，美國國務院在其網站發表聲明稱，美國國務卿布林肯及國家安全顧問沙利文將於3月18日在美國阿拉斯加安克雷奇與中共中央政治局委員、中央外事工作委員會辦公室主任楊潔篪及國務委員兼外交部長王毅舉行會晤，並將與中方就一系列問題展開對話。這將是自美國總統拜登今年1月就職以來，兩國政府代表之間的首次高層面對面正式會晤。

《南華早報》早些時候報道了此次會面的計劃。周二，在回答有關《南華早報》報道的問題時，美國國務院發言人普萊斯(Ned Price)表示，該機構“目前沒有任何未來的旅行或會議要宣布”。美白宮發言人普薩基對此應詢表示，拜登總統與習近平主席已經通了電話，我們期待雙方進行接觸的機會，但目前無確切消息可以發布。

中國外交部發言人趙立堅在3月10日的例行記者會上表示，習近平主席同拜登總統在中國農曆除夕成功通話，雙方同意中美保持溝通渠道暢通。關於你提到的具體問題，目前我沒有可以向你提供的消息。

美國國務院在周三的一份聲明中寫道：“這次會議將在布林肯國務卿與我們在東京和首爾的兩個最親密的地區盟友會晤之後舉行。”美國國務院在聲明中說，雙方將討論“一系列問題”，但沒有給出進一步細節。

布林肯周三在國會眾議院外交事務委員會的一場聽證中表示，這場會晤將有機會以“坦率的”方式向北京闡述美方關切。他說：“我們打算，也將會提出很多議題。”他表示，會談也將探索是否存在與北京合作的渠道。

布林肯在2月早些時候與楊潔篪通電話時說，美國將捍衛新疆、西藏和香港的人權和民主價值觀。布林肯還敦促中國譴責緬甸的軍事政變，並重申華盛頓將與盟友合作，要求中國對威脅包括台灣海峽在內的印太地區穩定的行為負責。

據《南華早報》3月9日報道，據知情人士透露，中國和美國正在商談兩國高級外交官在阿拉斯加會面，以重啟兩國之間的關鍵關系。中國代表團可能包括兩位重量級人物，由中共負責外交事務的官員楊潔篪率領。楊潔篪經常擔任中國國家主席習近平的特使。中國國務委員兼外交部長王毅可能也會加入。這兩人是中國最資深的外交官。這將反映出北京方面對重建中美關系的重視。中美關系可以說是當今世界上最具挑戰性和最重要的雙邊關系。

這是美中兩國領導人上個月通電話以來，雙方高層官員之間的首次會晤。美中兩國上一次面對面高層會晤還是在特朗普政府時期。去年6月，時任國務卿的蓬佩奧與楊潔篪在夏威夷舉行了會談，但雙方沒有達成實質性成果。

在前總統特朗普執政期間，美國和中國的關系降至幾十年來的最低水平，兩國互相祭出制裁措施並互相加征關稅，驅逐記者，關閉領事館。

中美兩國元首在2月11日農曆新年前夕通了電話，通話時間長達兩個多小時。盡管發出了“破冰”呼籲，但中國和美國仍處於激烈的地緣政治競爭之中，並在從香港和台灣、貿易戰到新疆人權侵犯等問題上存在分歧。但雙方都明白兩國關系的重要性，美國國務卿布林肯稱，中美關系“可能是世界上最重要的關系”。

王毅在上周末舉行的中國外交部長年度新聞發布會上強調了中美關系的價值，表示中國準備在廣泛的問題上與美國合作。但王毅也表示，香港、台灣和新疆是中國自己的事情。王毅強調，完善香港特區選舉制度，落實“愛國者治港”，既是推進“一國兩制”事業、保持香港長治久安的實際需要，也是憲法賦予全國人大的權力和責任，完全合憲合法，正當合理。此外，王毅在回答記者提問時表示，所謂新疆地區存在“種族滅絕”的說法荒謬絕倫，完全是別有用心的造謠，徹頭徹尾的謊言。

《華爾街日報》援引拜登政府官員的話說，美中高層會議的目標是就雙方對各自國內政治的期望和計劃，以及國際、地區和全球目標交換意見，話題將包括新冠疫情，氣候變化，以及雙方有分歧的香港台灣議題，以及中國對澳大利亞的經濟打壓等。

中國社會科學院美國事務專家劉衛東形容安克雷奇是一個很好的“中點”。通過避免與美國大陸接壤，中方可以給人一種印象，即會晤基本上是在中立的基礎上進行的。他表示：“它向外界發出的信號是，雙方或多或少處於平等地位，避免給人留下一方為了達成協議而做出過度讓步的印象。”劉衛東他並不預計會晤會產生具體結果。劉衛東說道：“我認為雙方都不希望立即取得結果。這是為了重啟(高層)溝通，因為所有的互動都已基本暫停。”

複旦大學美國研究中心韋宗友教授認為，在拜登政府重新評估特朗普的對華政策之際，如此高水平的會晤可能有助於為中美兩國關系設定基調和方向。韋宗友表示：“雙方可能會就如何管理中美之間的競爭以及加強務實合作進行磋商和討論。高級別會晤還將表明，兩國領導人不希望雙邊關系繼續沿着特朗普時代的對抗道路發展。”韋宗友表示，還有一種可能性是，這次會晤可能有助於為習近平主席和拜登總統未來的會晤奠定基礎。

清華大學戰略與安全研究中心秘書長陳琪表示，楊潔篪和布林肯可能討論合作需要解決的問題，如緬甸動蕩局勢、伊朗核協議和經濟複蘇。陳琪說道：“雖然還沒有公開宣布，但自從拜登上任以來，中美兩國一直在工作層面保持密切接觸。對拜登來說，重啟中美對話是肯定的。如果楊潔篪和布林肯親自會面，他們可能定義了中美關系的宏觀框架，並討論如何重新啟動兩國在各領域之間的對話。此外，他們還可能討論兩國元首在多邊或雙邊活動中的會晤安排。”

 

周三(3月10日)亞市盤中，美元指數溫和上漲，現報92.15附近；現貨黃金在昨日大漲逾30美元有所回落，但金價依然守在1710美元/盎司關口上方。當地時間周三，美國眾議院將就1.9萬億美元經濟刺激方案進行投票表決，預計該方案將在眾議院獲批。此外，美國周三將公布備受關注的通脹數據，預計將會對市場走勢產生重要影響，此外，投資者也將關注美債拍賣。

因美國國債收益率和美元自高點回落，現貨黃金周二大幅上漲近2%。現貨黃金收報1715.95美元/盎司，上漲32.54美元或1.93%。周三亞市盤中金價徘徊在1712美元/盎司左右。

收益率周二下降6個基點，自周一的1.60%下降至1.535%。

Altavest管理合夥人Michael Armbruster指出，美國10年期及30年期國債收益率周二下滑，令此前超賣的黃金出現反彈。

FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga表示：“鑒於黃金的零收益率性質，收益率下降可能為多頭推高價格提供有利條件。”

近幾周，由於市場預期除了經濟迅速複蘇外，還將出台更多刺激措施，基準10年期美債收益率大幅上漲。債券收益率上升對黃金作為通脹對衝工具的地位構成了挑戰。

周二ICE美元指數自周一高點下滑0.3%，周一該指數觸及11月24日以來的高點。美元回落利好金價走勢。

Stoneex分析師Rona O’Connell表示，金價也受到一些逢低吸納的支撐。

Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示，在金價大跌後，逢低買入者湧入，美國國債收益率也有小幅下跌，為黃金提供了一些支撐。黃金短期技術面進入了超賣狀態，因此會有一些支撐。

知名財經網站Economies.com撰文稱，金價周二強勢反彈突破1695.00美元/盎司水平，這可能推動金價進一步上漲。根據Economies.com，假如金價突破1715.00美元/盎司，後市有望繼續升至下一主要目標1740.00美元/盎司水平。

美國眾議院就將1.9萬億美元刺激方案進行投票

交易者正關注美國1.9萬億美元的刺激法案的最新進展。美國眾議院計劃在周三就1.9萬億美元的經濟刺激法案進行表決。

由於眾議院目前由民主黨控制，所以通過最新刺激方案基本沒有懸念，這意味美國總統拜登將可在這周前簽署該法案。

美國眾議院多數黨領袖霍耶周二表示，美國眾議院預計將在當地時間周三上午9點審議並通過新冠刺激法案(香港時間周三晚上10點)。

霍耶辦公室表示，眾議院已於周二收到了獲得參議院通過的最新版本大規模刺激法案，隨後將采取程序性投票並於周三上午完成最終的表決和審批。眾議院通過之後，方案將送到拜登的辦公桌簽字，正式成為法律。

美國財長耶倫周二在為一次線上會議準備的演講稿中表示，“在接下來的幾天里，我們的財政部團隊將努力以盡可能快的方式發放紓困資金，以產生最大的效果。”耶倫說，拜登可能本周簽署刺激法案，這將有助於避免重蹈十多年前全球金融危機之後犯下的關鍵錯誤。

白宮周二表示，總統拜登的名字將不會出現在紓困支票上，以便加快向美國民眾發放支票。

美國民主黨議員及其助手周一表示，美國總統拜登的1.9萬億美元刺激方案將輕松獲得眾議院通過。

分析師指出，預計美國最新的經濟刺激方案能夠加速美國經濟複蘇步伐，從而進一步推高美債收益率，並令資金繼續湧入美元。

當地時間3月6日，美國國會參議院以50票讚成、49票反對的投票結果通過1.9萬億美元的經濟刺激方案，以應對新冠疫情對經濟的衝擊。該法案包括向大多數美國人直接支付至多1400美元，9月份前每周300美元的失業救濟金，以及將兒童稅收抵免擴大一年。如單個納稅申報人收入超過7.5萬美元，家庭收入超過11.25萬美元，共同申報者收入15萬美元，刺激支票金額將遞減。

假如1.9萬億美元經濟刺激方案獲得通過，意味着美國政府有望從本月開始，直接向符合條件的美國人支付每人1400美元現金補助。美國總統拜登稱，這份法案意義重大，不僅有助於美國經濟複蘇，也能為美國兒童、家庭和醫療行業帶來更多救助。

新加坡銀行首席經濟學家Mansoor Mohi-uddin表示，龐大的刺激規模並未像之前預期的那樣縮減，因此可能令美債收益率面臨上行壓力。

關注美國通脹數據和美債拍賣

香港時間周三21:30，投資者將迎來美國2月份通脹數據，這是日內投資者最為關注的經濟指標。

調查顯示，美國2月未季調消費者物價指數(CPI)年率料增長1.7%，增幅高於上月的1.4%。美國2月未季調核心CPI年率料增長1.4%，上月也為增長1.4%。

分析師指出，假如美國CPI數據超出市場預期，這可能刺激美國國債收益率和美元再次上行，這將不利於金價走勢。

此外，投資者還講關注美債拍賣，交易者需警惕美債收益率進一步飆升的可能性。當地時間周二開始，美國財政部啟動新一輪規模為1200億美元的國債拍賣。

ING策略師Chris Turner、Francesco Pesole和Petr Krpata表示，美國CPI數據和美債拍賣是本周的主要風險事件，前者可能對後者造成負面溢出效應，從而加劇美債的拋售。

高盛集團預計，到年底美國10年期國債收益率最高將達1.9%。

法國巴黎銀行G-10利率策略主管Shahid Ladha表示，預計10年期國債收益率將在年底前達到2%，但也可能更快觸及該水平。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，假如美債收益率進一步上升，金價可能跌至1660美元/盎司。

紐約OANDA資深市場分析師Edward Moya表示：“如果我們繼續看到收益率上升，那將對美元非常有利，沒有什麼真正的阻礙。”

根據Kitco上周五公布的黃金調查結果，美元重拾動能，美債收益率上升，投資人對美國經濟增長的樂觀情緒升溫，令黃金市場承壓，市場人氣仍堅定看跌。

上周，共有13位市場專業人士參加了Kitco的華爾街調查。有8位分析師(占57%)表示，看空本周的金價表現。4位分析師(占29%)說看好金價表現。2位分析師(占14%)對黃金持中性看法。

 

周二(3月9日)亞市盤中，美元指數小幅回落，現報92.30附近；現貨黃金溫和反彈，目前交投在1690美元/盎司左右。按照計劃，美國眾議院將在當地時間周二就參議院最新通過的疫情援助法案版本進行表決，預計眾議院將通過該法案。分析人士指出，美國通過1.9萬億美元經濟刺激計劃後，美國經濟有望延續複蘇步伐，這將進一步推動美債收益率水平，而這可能導致金價進一步下滑。

因美元和美國國債收益率持續走高，促使投資者拋售黃金，金價周一重挫。現貨黃金收報1683.41美元/盎司，下跌17.08美元或1.00%，美市盤中觸及1676.67美元/盎司低點。

知名財經網站Economies.com撰文稱，金價周一大幅下滑，施壓1692.00美元/盎司，並跌破這一水平，這支持我們在未來一段時間內繼續看空觀點。隨着金價跌破首個目標1692.00美元/盎司，這確認為金價跌向下一目標1655.00美元/盎司打開道路。

Economies.com補充道，除非金價反彈突破1718.00美元/盎司並維持在該水平上方，否則看空趨勢情景在未來一段仍將占據主導地位。

市場預期美國經濟成長強勁且通脹上升，這推高了美國國債收益率，並提振了美元的避險吸引力，美元指數周一(3月8日)觸及三個半月高位。美元指數周一收報92.41，上漲0.49%，日內最高觸及92.43。

10年期美債收益率有望達到2%？

知名財經網站Marketwatch報道，美國10年期國債收益率周一達到1.6%；ICE美元指數也升至去年11月以來最高水平，削弱黃金對投資者的吸引力。

近幾周，由於市場預期除了經濟迅速複蘇外，還將出台更多刺激措施，基準10年期美國國債收益率大幅上漲。

高盛集團預計，到年底美國10年期國債收益率最高將達1.9%。

法國巴黎銀行G-10利率策略主管Shahid Ladha表示，預計10年期國債收益率將在年底前達到2%，但也可能更快觸及該水平。

市場分析師Erin Lyons表示，10年期美債收益率仍低於新冠大流行前的1.92%水平，這可能意味着美債收益率未來還有上行空間。

紐約OANDA資深市場分析師Edward Moya表示：“如果我們繼續看到收益率上升，那將對美元非常有利，沒有什麼真正的阻礙。”

分析師表示，美聯儲主席鮑威爾上周未能解決近期美國國債收益率飆升的問題，進一步打壓金價。

鮑威爾上周四在《華爾街日報》就業峰會上發表講話，對近期美債收益率飆升不屑一顧，一些市場分析師表示，隨着經濟狀況改善，美債收益率還有上漲空間。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“10年期國債收益率不斷上升，美元走高，風險偏好再度抬頭。因此，這些對黃金來說都是非常糟糕的因素。”

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，金價近期可能在1650-1700美元之間交投，若跌破1650美元，可能會帶來一些賣壓。

Moya說道：“隨着前景繼續改善，你可能會看到很多樂觀情緒。我們將開始看到德克薩斯重新開放，這對勞動力市場和經濟活動將是非常積極的。經濟數據有強勁的上行空間。這將推高收益率。”

BullionVault研究主管Adrian Ash指出，現在債市試圖擺脫疫情的陰霾，去年作為最大贏家的黃金正被拋售，顯示整體的市場投資風向依然受到疫情牽動。

根據Kitco上周五公布的黃金調查結果，美元重拾動能，美債收益率上升，投資人對美國經濟成長的樂觀情緒升溫，令黃金市場承壓，市場人氣仍堅定看跌。

上周，共有13位市場專業人士參加了Kitco的華爾街調查。有8位分析師(占57%)表示，看空本周的金價表現。4位分析師(占29%)說看好金價表現。2位分析師(占14%)對黃金持中性看法。

預計美國眾議院將投票通過1.9萬億美元經濟刺激法案

美國眾議院計劃在當地時間周二通過民主黨1.9萬億美元規模的疫情救助法案，並從本月開始向美國人提供新的援助。

市場普遍認為美國參議院的方案將在眾議院獲得批準。然後，該法案將提交給拜登簽署，預計將在3月14日的最後期限之前簽署，屆時增加的聯邦失業福利將到期。

由於民主黨控制了眾議院，因此外界認為方案通過毫無懸念。

美國民主黨議員及其助手周一表示，美國總統拜登的1.9萬億美元刺激方案將輕松獲得眾議院通過。

分析師指出，預計美國最新的經濟刺激方案能夠加速美國經濟複蘇步伐，從而進一步推高美債收益率，並令資金繼續湧入美元。

當地時間3月6日，美國國會參議院以50票讚成、49票反對的投票結果通過1.9萬億美元的經濟刺激方案，以應對新冠疫情對經濟的衝擊。

該法案包括向大多數美國人直接支付至多1400美元，9月份前每周300美元的失業救濟金，以及將兒童稅收抵免擴大一年。如單個納稅申報人收入超過7.5萬美元，家庭收入超過11.25萬美元，共同申報者收入15萬美元，刺激支票金額將遞減。

當地時間3月7日，眾議院議長佩洛西預測該法案將獲得通過。佩洛西在3月7日致信黨團稱：“兩天後，眾議院將舉行一次令人矚目的，希望是兩黨都支持的，支持正義的投票，然後我們就可以提交給總統，並迅速采取行動分配用於挽救生命的資源。”

美國眾議院多數黨領袖霍耶在參議院通過經濟刺激法案後發表聲明。他表示，眾議院將在周二表決參議院版本的刺激法案。刺激計劃將能夠提高新冠病毒檢測能力和疫苗接種能力。盡管美國共和黨無所作為，但人們離期待已久的援助計劃又近了一步。

當地時間3月8日，美國眾議院議長佩洛西在被問及何時安排刺激法案投票時表示，這一流程取決於參議院什麼時候將文本送至眾議院，但預計最晚將會在周三早晨進行。

假如1.9萬億美元經濟刺激方案獲得通過，意味着美國政府有望從本月開始，直接向符合條件的美國人支付每人1400美元現金補助。

美國總統拜登稱，這份法案意義重大，不僅有助於美國經濟複蘇，也能為美國兒童、家庭和醫療行業帶來更多救助。

新加坡銀行首席經濟學家Mansoor Mohi-uddin表示，龐大的刺激規模並未像之前預期的那樣縮減，因此可能令美債收益率面臨上行壓力。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，美國經濟正在複蘇，通貨膨脹正在成為現實，這最終意味着收益率有上升空間，金價可能因此跌向1660美元/盎司。