周评：严重分裂！新冠疫苗捷报频传 市场却遭多方风险冲击 投资者紧张聚焦大事进展

11月16日至20日金融市场综述：上周新冠疫苗再度传来佳音，但金融市场仅表现出谨慎的乐观。因以美国为首的世界各国疫情进一步恶化，而疫苗普及抑制疫情尚需时日，加上欧美新一轮财政刺激遭遇障碍，由此引发对脆弱不堪的经济复苏前景的担忧加深。同时，尽管又一州宣布拜登获胜，但特朗普继续申诉本次大选存在舞弊，拒绝承认败选。复杂不一的因素正从多个方向拉扯市场，导致风险资产虽然继续上扬，但涨幅有限，黄金受到明显打压，但也有所回升，投资者对前景预期分裂，主要资产走向也在等待更为清晰明朗的信号。

外汇市场：上周美元小幅走低，开于92.57，收于92.43，周内起伏不定，最高触及92.73，最低触及92.21。

欧元/美元主要受到美元走势驱动，虽然欧洲经济前景和欧盟复苏基金受阻，但欧元/美元仍在上周小幅上扬，开于1.1849，收于1.1854。

英镑/美元上周先抑后扬，退欧消息继续左右英镑的走势。上周退欧谈判进展不大，并一度因欧盟谈判团队中有人确诊新冠而暂停，但周五欧盟方面表达新的乐观预期，令市场多数预期双方最终可以达成协议。

商品市场：上周黄金继续延续上周辉瑞疫苗宣布试验结果积极后的大跌。若新冠疫情得到控制，今年以来支撑金价大涨的多数因素将随之消散。但多方风险因素尚存，且超宽松货币政策料将长期存在，对金价构成支撑，令其跌势受限。在这种情况下，现货黄金上周开于1886.62美元/盎司，收于1870.45美元/盎司，其间震荡下跌，最低触及1852.54美元/盎司。

上周有效疫苗问世的希望以及欧佩克+有望继续减产等因素支撑了油价，本周，美油累计收涨5.03%，布油累计收涨5.09%，连续第三周走高。

全球股市：虽然周一受到莫德纳疫苗消息的提振，但股市并没有出现前周一辉瑞疫苗消息公布时的大涨，投资者显得更为谨慎。随后美国疫情严峻，死亡人数突破25万，初请等经济数据令人失望，财政货币政策令人担忧，导致以美股为首的全球股市回落。

当周要闻盘点

疫苗消息：继前周辉瑞之后，制药公司莫德纳也在上周一宣布了新冠疫苗的初步三期试验结果，显示其有效性高达94.5%，且存储温度要求较辉瑞疫苗更低。辉瑞疫苗在上周三公布了最终试验结果，比前周公布的初步预估更好，有效性也达到了95%。美国药监局上周五表示将在12月上半月批准疫苗上市。这些无疑是对风险资产的重大利好。

市场随之而动，风险资产上涨，美股一度突破历史新高；债券等避险资产价格下跌。但相比前周辉瑞疫苗宣布后，乐观情绪似乎消散的更快。上周一现货黄金一度跳水，大跌30美元，但随后又迅速反弹，出现“深V”走势。全球股市也在短暂的提振后回落。

金融服务集团Jefferies的Mohit Kumar解释说：“疫苗消息受到欢迎，将会改变2021年的经济前景以及长期的央行反应功能。但鉴于实际考虑，前景将在冬季保持焦灼，央行也需要继续支持经济。 ”

恐怖数据：上周二公布的素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据推动市场中的乐观情绪更快消散。美国10月份零售销售数据不及预期。继9月份零售销售意外飙升之后，分析师预计10月份的增长将显着放缓，但实际数据更糟，美国整体零售销售月环比仅增长0.3％（预期为0.5％），上个月的增长显着下调（从环比+1.9％至+1.6％）。

Interactive Investor市场总监Richard Hunter解释表示：“疲弱的美国零售销售也对风险情绪破了一盆冷水。第二波疫情显然正在对消费者消费产生影响。任何持续的封锁也都将限制公众旅游的能力。最近的数据显示财政刺激仍需要加强以促进经济复苏。”

疫情严峻：上周三美国疫情令投资者忧虑更甚。当日约翰霍普金斯大学报告新冠死亡病例已经超过25万例，累计确诊病例超过1100万例，目前仍有超过7.6万新冠肺炎病人住院。纽约宣布暂时关闭学校，其感染率已经达到春季以来的最高水平。

美国约翰霍普金斯大学的数据显示，上周四美国新增新冠肺炎病例187833例，创历史新高。根据美国全国广播公司财经频道对数据的分析，这一单日高峰使全国7天平均新增感染人数达到165029人，比上周高出24%以上。上周四，美国有2015人死亡，7天平均死亡人数自5月21日以来首次突破1300人。

人们担心，随着感恩节假期的来临，美国疫情会进一步升级。

Axi全球市场首席策略师Stephen Innes表示，纽约停课并再次变为远程教学的决定使市场感到震惊，“纽约市7天测试阳性率的滚动平均值达到3％的安全阈值，触发了学校系统关闭，再次引发了对封锁的担忧。“投资者越来越担心已经造成的经济损失以及在等待疫苗推出时会产生什么后果。尽管疫苗的确在隧道尽头提供了亮光，但隧道变得更像海绵状和更加漫长。我不是医学专家，但从统计学上讲，美国第三波疫情可能会变得更糟。 “

经济数据警报：到了上周四，美国公布的初请失业金数据意外高于预期。美国劳工部上周四公布的数据显示，在截至11月14日的一周中，常规州计划的初请失业金人数总计742,000人，比前一周增加31,000人。在未经调整的基础上增加了约18,000人。这一数值也高于经济学家的预期。

分析指出，这表明美国经济正在艰难挣扎。彭博报道称，美国州失业救济金申请量为五周来首次上升，这显示出在新冠感染病例暴涨和新的业务限制下，劳动力市场的复苏正在放缓。

Glassdoor高级经济学家Daniel Zhao表示，初请失业金人数之高是不健康的。他还警告说，收益正消耗殆尽，而今年早些时候批准的支持经济的计划即将到期。

美国财政部与美联储罕见矛盾：当日，美国传出的一则消息也令市场震惊。美国财政部长努钦宣布，美联储的某些紧急贷款计划将于12月31日CARES刺激法案结束后到期。努钦在当地时间上周四要求美联储归还3月份大规模疫情救援计划中尚未动用的4,000多亿美元资金，以便国会能够将这些资金重新用于刺激经济。美联储迅速公开回应努钦称：“美联储希望疫情期间建立的所有紧急工具继续发挥重要作用，为仍然紧张、脆弱的美国经济提供后盾。”

Compass Point Research and Trading政策研究主管Isaac Boltansky表示，在美国经济复苏尚不稳固之际，美联储的角色遭到削弱，这是很荒谬的事，此举“完全不必要地向市场注入了不确定性和不稳定性”。

上周五努钦继续发表相关言论，称财政部和美联储正在贷款方面密切合作；很明显，国会的意图是让美联储的贷款安排在12月底到期。他指出，部分经济正在恢复，但是很多人仍处于困境。而对于美联储的借贷工具，努钦强调，美联储总是希望保持其工具的出色性；美联储一直表示这些是应急工具，当紧急情况结束时，我们就会收回；希望国会重新拨款。

牛津经济学院在今日发布的报告中指出，美国财政部与美联储的争端实为罕见，且不合时宜。 “紧急借贷款项所用不多，但它们的存在是确保为处于压力之下的金融市场提供保护的关键。随着新冠疫情恶化，经济活动放缓，又没有新的财政支持，阻碍美联储权力的决定将令市场不安，并加大经济压力。”

美国大选：特朗普继续拒绝承认败选，并申诉大选存在舞弊。上周四(11月19日)，朱利安尼(Rudy Giuliani)和其他代表美国总统特朗普(Donald Trump)争取连任的律师，为他们所称的普遍存在的选票欺诈行为做出辩护。

这些指控包括共和党观察员不被允许在费城和底特律观察计票，以及特朗普的律师鲍威尔(Sidney Powell)声称，多米尼投票系统公司(Dominion voting Systems Inc.)生产的美国投票机使用了委内瑞拉生产的软件。

据纽约时报(New York Times)周四(11月19日)最新报道，在法庭上推翻选举结果多次失败后，美国总统特朗普正采取不同寻常的举措，直接与共和党州议员接触，试图颠覆选举人团程序，他邀请密歇根州议员上周五在白宫与他会面。

据三位熟悉该计划的人士介绍，特朗普竞选团队的最新策略是，说服密歇根州等由民主党总统候选人拜登(Joe Biden)赢得的摇摆州州的共和党控制的立法机构搁置选举结果，以决定特朗普的胜选。

据密歇根州消息人士透露，两名共和党人——密歇根州立法领袖、参议院多数党领袖谢基(Mike Shirkey)和众议院议长查特菲尔德(Lee Chatfield)将应特朗普的请求访问白宫。

本周市场展望

本周财经数据密集，包括周一欧洲各国公布的11月采购经理人指数、周二公布的德国三季度GDP，周三将公布一系列重要的美国经济数据（第三季度个人消费支出物价指数、10月个人消费支出、10月耐用品订单、第三季度实际GDP、初请失业金人数、10月新屋销售）。投资者将密切关注各国在疫情打击下的经济现状及前景。

同时，美联储将在当地时间周三公布11月份货币政策会议纪要，将为其货币政策的前景提供更多线索。货币政策方面，多位央行官员也将在本周发表讲话。韩国央行和瑞典央行将公布最新的利率决议。

另外市场将主要聚焦疫情、疫苗和政府支持政策的消息进展。欧美政治动态也将受到关注。这包括美国大选和英国退欧谈判的进展。瑞银债务资本市场负责人Armin Peter指出，市场“目前由三个相互关联的主题界定”：封锁、疫苗和政策支持。

本周重要经济数据和事件：

周一（11月23日）

法国11月Markit/CDAF采购经理人指数初值

德国11月Markit/BME采购经理人指数初值

欧元区11月Markit采购经理人指数初值

英国11月Markit/CIPS采购经理人指数初值

美国11月Markit采购经理人指数初值

财经事件：中国世界互联网大会·互联网发展论坛举办，至24日

央行动态：欧洲央行执委施纳贝尔在该央行主办的货币市场线上会议致欢迎词

假日预告：日本劳动感谢日 假期休市

周二（11月24日）

德国第三季度季调后GDP(季率)终值

德国11月IFO商业景气指数

美国11月咨商会消费者信心指数

财经事件：国务院总理李克强与世界银行行长马尔帕斯、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、世界贸易组织副总干事沃尔夫、国际劳工组织总干事莱德、经济合作与发展组织秘书长古里亚和金融稳定理事会主席夸尔斯以视频方式举行第五次“1+6”圆桌对话会

国务委员兼外交部长王毅将于11月24日至27日对日本、韩国进行正式访问

央行动态：旧金山联储主席戴利在线上活动中主持对话

加拿大央行副行长Toni Gravelle在视频会议上发表讲话

芝加哥联储主席埃文斯参与关于当前经济状况和货币政策的线上问答环节

澳洲联储副主席德贝尔发表讲话

日本央行行长黑田东彦在IMF和东京大学主办的线上会议中发表讲话

澳洲联储副主席德贝尔发表讲话

圣路易斯联储主席布拉德和欧行执委施纳贝尔参加芬兰央行组织的线上研讨会

欧洲央行执委施纳贝尔发表讲话

周三（11月25日）

美国上周API原油库存变化(万桶)(至1120)

美国第三季度个人消费支出物价指数

美国10月个人消费支出

美国10月耐用品订单

美国第三季度实际GDP

美国10月个人收入

美国上周季调后初请失业金人数

美国10月新屋销售

美国11月密歇根大学消费者信心指数终值

美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1120)

财经事件：英国财政大臣苏纳克公布政府一年支出计划

央行动态：圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话

纽约联储主席威廉姆斯出席华尔街日报组织的活动

欧洲央行首席经济学家连恩出席IMF的活动

新西兰联储公布金融稳定报告

周四（11月26日）

美国当周石油钻井总数(口)(至1127)

澳大利亚第三季度私人新增资本支出

德国12月GfK消费者信心指数

美国上周EIA天然气库存变化(亿立方英尺)(至1120)

央行动态：美联储公布11月货币政策会议纪要

韩国央行公布利率决议

瑞典央行公布利率决议

欧洲央行首席经济学家连恩在一场在线活动中发表讲话

假期预告：美国感恩节假期休市

周五（11月27日）

法国11月消费者物价指数

法国第三季度GDP终值

央行动态：欧洲央行执委会成员Fabio Panetta在有关“欧洲支付的未来”的线上会议上发表演讲