8月24日至28日金融市场综述：上周金融市场迎来历史性一周，美联储对政策框架做出里程碑式调整，市场巨震不已，日本首相安倍晋三因健康恶化宣布辞职，中美贸易也传出重磅消息。

此外，寻求连任的特朗普在上周四正式接受共和党总统候选人提名并发表演讲，不仅向对手拜登发起猛烈攻击，同时加大对中国的指责。

外汇市场：上周美元遭遇重挫，美元指数持续承压周五跌势加剧，失守关键的93关口，同时刷新一周低点至92.19水平。美联储的新政策框架暗示当前极低的利率水平将保持在较低水平更长时间，这给美元带来下行压力。

在美元持续承压之际，欧元/美元在上周五展开猛烈反攻，刷新一周高位至1.1900关口上方，最终收于1.1904水平，周涨幅达到0.9%。与此同时，英镑涨势更为惊人，上周有3个交易日上涨，其中周五更是暴拉150点，周涨幅超过260点，达到2%。美元/日元本周剧烈波动，周五受安倍突然辞职影响暴跌近120点，周线呈现冲高回落态势，最终收于105.35，周跌幅0.43%。

对风险敏感的货币上周强势上涨，澳元/美元连续5个交易日收高，周五更是暴拉超100点，当周收于0.7365水平，周涨幅超过200点，或2.87%。纽元/美元也强势拉升，连续5个交易日上涨，周五也暴涨超100点，周涨幅超过200点，或3%。

大宗商品方面，黄金上周走势震荡，最高触及1976美元，最低下探1902一线，止住此前连续两周下跌的势头，最终收于1960美元上方，周涨幅超过1%。与此同时，白银连续第二周小幅上涨，整体波动幅度不大，最终收于27.50美元附近。

上周原油价格延续前一周的窄幅震荡格局，布伦特原油整体交投在46美元附近，当周涨超3%。与此同时，WTI原油交投区间也非常狭窄，整体在43美元上下波动，当周小涨1.6%。

全球股市方面，美国三大股指上周均收涨，标普500指数和纳指连续第五周上涨。标普500指数自8月18日确认进入牛市以来第六次创下收盘新高，纳斯达克指数也创下历史收盘新高，而道琼斯工业指数升至去年收盘水准之上。

当周要闻盘点

中美局势传来重磅消息！

8月25日，中美贸易传来重磅消息。时隔110天中美经贸磋商牵头人再次通话，乐观评价第一阶段贸易协议进展。

中国商务部在公告中证实，中美双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。

美国贸易代表办公室在一份声明中表示，双方都看到了在贸易问题上取得的进展，并致力于使1月份达成的第一阶段协议取得成功。

虽然目前贸易会谈执行进度大大落后于原定计划，但在中美关系动荡之际能够保留双方仅存的这一合作项目，仍然对市场起到了巨大的安抚作用。

路透分析指出，8月中旬因为某些原因中美高层未能如期举行评估会议，不过最终中美通话，对第一阶段协议执行情况给与积极定调，成为中美关系的一抹亮色。起码美国大选前中美经贸层面不大可能出现颠覆式的变化。

美国前贸易谈判代表、亚洲社会政策研究所（ASPI）副所长Wendy Cutler表示，该协议将使中国官员能够专注于经济复苏，而不必担心更多关税，并帮助美国官员在大选前取悦农民。

Avatrade首席市场分析师纳Naeem Aslam表示：“世界上最大的两个经济体之间的贸易审查结果，为全球股市扫除了一个重大障碍。”

尽管中美贸易协议仍在进行中，但双方在其他方面的冲突还在不断加剧，上周美国对中国再度祭出制裁措施，同时双方在南海局势呈现剑拔弩张的气氛。

8月25日中国抗议美侦察机闯入军演禁区。 26日中国向南海西沙海域附近发射4枚中程导弹，美方随后制裁24家涉南海中企，军方也强硬发声。 27日，中国又抗议美军舰当天闯入西沙领海。

当地时间8月26日，针对参与南中国海岛礁建设，美国商务部、国务院宣布制裁中国公司和个人。

美国商务部声明说，商务部部长罗斯说：“美国、中国的邻国和国际社会不接受中共对南海的主权要求，谴责中国军方修建这些人工岛的动作。今天指定的这些实体在中国进行的这些具有挑战意味的人工岛建设工程方面发挥了重要的作用，因此必须为此承担责任。”

与此同时，美国国务卿蓬佩奥当地时间8月26日也发表声明对一些涉及南海事务的中国公民实施制裁。声明说，美国国务院26日开始将对一些中国公民实施签证限制，原因是他们参与了南海的大规模开垦、建设以及将南海有争议的哨所军事化，或者帮助中国胁迫其他声索国，阻止它们获得近海资源。这些人现在将不被允许进入美国，他们的直系亲属也可能受到这些签证限制。

此外，美国国防部长埃斯珀近期鹰味大增，继周一在《华尔街日报》撰文，狠批中国共产党和解放军体制，并指美国国防部已准备好在所有领域上迎战中国后，上周四公开表示在印太区“寸土不让”（We’re not going to cede this region – an inch of ground）。

埃斯珀指责中国没有履行对国际法、规则和规范的承诺，企图在全球扩展力量，更似乎正倾尽全力扩大对东南亚地区，特别是在南海的影响力，故美国须加强在印太地区的盟国和伙伴网络，以应对中共的军事和经济威胁。

有分析指出，中美在南海的矛盾难以化解，双方不断加强展示肌肉，言词针锋相对无异于战鼓渐鸣。

里程碑事件！美联储作出重大政策调整

上周四万众瞩目的美联储主席鲍威尔讲话果然引爆市场行情，在一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔宣布美联储重大政策调整。

鲍威尔表示，美联储现在的通胀目标是2%，希望通胀在一段时间内“平均”增长2%，即采用“灵活形式的平均通胀目标制”，允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响。这意味着美联储允许通胀超标，即预期今后长期维持低利率。

美联储表示，这些变化还承认“就业和通胀的下行风险有所增加”，并承诺使用央行的“全面工具”来实现物价稳定和劳动力市场强劲的目标。

鲍威尔认为，新的声明反映了美联储的观点，即“强劲的就业市场”不一定会导致不可接受的通货膨胀水平。美联储的新策略是“灵活形式的平均通胀目标制”。美联储将“高度关注”促进强劲的就业市场。

尽管有了新的目标，但人们仍怀疑美联储是否有能力提高通胀。投资者加大押注美国通胀率将攀升，不过市场人士还是认为通胀率会保持在2%以下。

在鲍威尔讲话后，美元兑日元和欧元先是大幅下跌，但之后回升，因为美联储通胀立场的转变提振了长期美债收益率反弹至数月高位，指标10年期美债收益率周五在亚洲盘升至6月中旬以来最高水平。

BK Asset Management外汇策略部董事总经理Boris Schlossberg表示，美联储的鸽派政策和美国经济复苏乏力都帮助压低美元。下月充足的美债发行也可能使美元走低，Schlossberg补充说。

“汇市对美国经济复苏的长期影响将信将疑，”Schlossberg说，“因此，汇市一直在青睐非美国资产。”

瑞银财富管理投资总监办公室最新观点则称，美联储新货币政策不单意味美元的贬值空间加大，重塑美元独特性的概率也下降，欧元将挑战1.20美元关口。

黄金也剧烈波动，在短线冲高至1976美元后高台跳水，一度下挫至1909美元，因美联储没有进一步承诺增购资产，且美元反弹。

The Economist Intelligence Unit全球经济学家Cailin Birch说：“我们预计金价将保持强劲支撑，因为鲍威尔的言论清楚地反映出，经济从新冠危机中复苏将是长期和渐进的，需要央行提供足够的支持以避免倒退。”

CMC Markets UK市场分析师David Madden表示：“美联储表示，它可以让通胀在一段时间内超过2%的目标，似乎他们将保持极其宽松的货币政策，这应该有助于黄金。”

日本首相安倍晋三突然宣布辞职

日本执政时间最长的首相安倍晋三周五宣布因为身体状况不佳辞职，结束了他孜孜以求激活经济增长并加强国防的首相生涯。

随着安倍辞职的新闻传开来，日本股市日经指数重挫2.12%至22,717.02点，东证股价指数下跌1.00%至1,599.70点。这波抛盘导致日本股市5.7万亿美元的市值减损了470亿美元；在安倍任期期间，日本股市市值增加超过一倍。

与此同时，日元短线强势反弹。投资者表示，对安倍扩张性经济政策、即所谓的安倍经济学可能发生逆转的担忧，推动了避险日元的走势。

“由于存在一些不确定性，你看到日元走强，”DRW Trading策略师Lou Brien表示，“安倍经济学一直是影响较大的经济策略之一。”

这是安倍晋三第二次因为健康问题辞去首相职位。安倍与溃疡性结肠炎搏斗多年，最近在一周之内两度进医院，引发外界质疑他是否能够续任执政党党魁及首相至2021年9月任期结束。

而就在周一，安倍打破了50年前由前首相佐藤荣作创下的日本首相最长连任纪录。

对于在新冠疫情下的这次辞职，65岁的安倍 “向各位国民由衷致歉”。他还强调，将不设临时代理首相，继续执政直到选出继任者。安倍还表示不考虑退出政界，在下届众院选举时， “将作为一名议员参加”。

他的辞职将引发自民党领导人之争，很有可能在两周或三周之内决定，胜出者必须在议会正式获得选任。新任党魁将接任安倍所剩的任期。

媒体报导指出，前防卫大臣石破茂及前外务大臣岸田文雄都已经迅速表达角逐党魁的意愿。其他曾经被提及名字的包括安倍的亲信、现任内阁官房长官菅义伟。

本周市场展望

展望本周，市场继续关注日本首相安倍辞职后的政坛动态，与此同时，随着美国大选的不断逼近，也需关注拜登与特朗普的进一步消息。

经济数据方面，本周整体数据较为密集，其中主要经济体采购经理人指数(PMI)是关注重点。

具体来看，上周一主要关注中国8月官方制造业采购经理人指数以及德国8月CPI初值；周二数据较为密集，将迎来欧美重要PMI数据，法国、德国、欧元区、英国7月Markit制造业PMI将陆续出炉，此外美国7月Markit服务业、制造业PMI初值也将在同一日公布；周三澳大利亚第二季度GDP、美国8月ADP就业人数变动将出炉；周四重点关注中国8月财新服务业PMI、欧元区7月零售销售、美国7月贸易帐以及美国上周季调后初请失业金人数；周五市场将迎来重磅的美国8月非农就业报告。

央行动态方面，本周多位美联储官员将发表讲话，周一美联储副主席克拉里达受邀参加彼得森国际经济研究所主办的美国货币政策介绍和讨论；周三美联储理事布雷纳德受邀在布鲁金斯学会哈金斯中心财政与货币政策线上活动，就经济前景和货币政策发表讲话。同一日，美联储威廉姆斯出席布雷顿森林委员会主办的研讨会。周四，2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就美国经济前景和货币政策发表演说，此外美联储将公布经济状况褐皮书。

除了美联储外，周二澳洲联储将公布利率决议。

财经事件方面，市场将继续关注中美进一步消息以及疫苗的进展。

本周重要经济数据和事件

周一（8月31日）

07:50 日本7月季调后零售销售

09:00 中国8月官方制造业采购经理人指数

20:00 德国8月CPI初值

央行动态：

美联储副主席克拉里达讲话（21:00）

周二（9月1日）

07:30 日本7月失业率

09:45 中国8月财新制造业PMI

15:50-16:30 法国、德国、欧元区、英国8月Markit制造业PMI终值

17:00 欧元区8月CPI初值、欧元区7月失业率

22:00 美国7月营建支出、美国8月ISM制造业PMI

央行动态：

澳洲联储公布利率决议(12:30)

周三（9月2日）

04:30 美国上周API原油库存变化

09:30 澳大利亚第二季度GDP

17:00 欧元区7月PPI

20:15 美国8月ADP就业人数变动

22:00 美国7月耐用品订单终值

22:30 美国上周EIA原油库存变化

央行动态：

美联储理事布雷纳德发表讲话(01:00)

美联储威廉姆斯出席研讨会(22:00)

周四（9月3日）

09:45 中国8月财新服务业PMI

15:50-16:30 法国、德国、欧元区、英国8月服务业PMI

17:00 欧元

区7月零售销售

20:30 加拿大7月贸易帐

20:30 美国7月贸易帐、美国上周季调后初请失业金人数

22:00 美国8月ISM非制造业PMI

央行动态：

克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话(00:00)

美联储公布经济状况褐皮书（02:00）

周五（9月4日）

09:30 澳大利亚7月季调后零售销售

20:30 美国8月季调后非农就业人口变动、美国8月失业率

20:30 加拿大8月就业人数