5月11日至5月15日黄金市场概述：上周市场依旧是笼罩在浓烈的避险氛围之下，全球新冠肺炎疫情的蔓延势头尚未得到遏制，第二波疫情的担忧卷土重来。与此同时，受疫情冲击的经济影响逐步显现，主要国家公布的经济数据疲态尽显。雪上加霜的是，在这样一个大环境之下，全球贸易局势也愈发紧绷，此前美国总统特朗普声称要对欧洲征收“数字税”，而欧盟也毫不示弱。且上周中美贸易关系的不确定性也进一步加大。

受这些多重因素影响，全球市场阴霾笼罩，投资者整体依旧倾向寻求避险。作为传统避险资产的贵金属无疑备受追捧，上周黄金多头持续爆发，金价连续4个交易日强势走高，周五再度刷新7年半高点至1751.30美元/盎司，单周涨幅超40美元，涨幅约为2.4%。与此同时，白银涨势更为迅猛，银价周五一度暴涨5%，收于16.60美元附近，当周涨幅接近8%。

上周要闻盘点
全球疫情持续蔓延投资者忧虑依旧弥漫

Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间5月17​​日10:32，全球新冠肺炎累计确诊病例达到4,720,196例，累计死亡病例达到313,220例，累计治愈1,811,674例。美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，达到1,507,773例，累计死亡90,113例，累计治愈339,232例。

目前全球有10个国家的确诊病例超过10万例，分别为美国、西班牙、意大利、法国、英国、德国、土耳其、俄罗斯、巴西和伊朗。其中美国疫情最为严重，改过新冠病毒累计确诊病例超过150万例，占全球确诊病例的近三分之一；死亡病例增至超9万例，占全球死亡人数的四分之一之上。

而随着疫情的蔓延，在各国的共同努力之下，病毒治疗方面也取得一些进展。生物科技公司Sorrento宣布抗体研究取得重大突破可“100%抑制”新冠病毒。

就在美国总统特朗普宣布一项新的公私合作紧急计划，争取在年底之前让新冠病毒疫苗面世之际，美国一家生物科技公司也传来了好消息。

Sorrento Therapeutics公司表示，其正在研发的一种抗体在临床前研究中显示对新冠病毒“100%抑制”。据报导，这种抗体可以在4天之内，将新冠病毒从人体细胞内清除，保护人体免受新冠病毒侵害。

Sorrento公司创始人兼CEO季红俊(Henry Ji)宣布：“我们想要强调的是，现在的确有治愈方法了，这是一种100%有效的方法。这种抗体能包裹住病毒，并将病毒排出人体。

他指出：”如果我们体内有了这种能够使病毒失效的抗体，我们再也不需要保持社交距离，我们可以重新启动社会活动，而不需要再有任何畏惧。”

季红俊博士指出，由于这种抗体没有副作用，因此可以被用于预防性治疗，并且可能会比任何一种疫苗都更有效。

“这是最佳的方案。制作疫苗的目的就是让人体产生抗体，如果你已经有抗体了，你就不需要去通过注射疫苗产生抗体了。”

Sorrento称，这种名为STI-1499的抗体，可以在疫苗上市前数月用于治疗新冠患者。

Sorrento表示，将要求监管机构对其候选抗体进行“优先评估和加速审查”。该公司补充说，如果临床研究发现它是成功的，它希望得到政府的支持，并与一家制药公司合作，扩大其生产规模。其临床前试验的全部结果将“很快提交给同行评审的出版物”。

另外，此前宣布切断世界卫生组织(WHO)资金援助的特朗普也表示，目前正考虑恢复对世卫组织的部分资助。

特朗普上周六上午表示，他正在考虑恢复对世卫组织的部分资助。此前，尽管全球领导人和国会民主党人普遍批评此举危险，但白宫上个月还是冻结了美国对世界卫生组织的资助。

特朗普在推特上写道，这笔钱可能是美国多年来通常付给该国际卫生机构的资金的10%。他说，目前还没有最终决定，资金目前仍处于冻结状态。

今年4月，在特朗普表示世卫组织在2019冠状病毒大流行期间犯下错误，导致“如此多的人死亡”之后，美国削减了对世卫组织的资助。他说，将对世卫组织的行动进行审查，“世卫组织做出的最危险、代价最高的决定之一”是反对他在疫情爆发之初对中国和其他国家实施的旅行限制。

世界卫生组织已经要求其他国家填补美国暂停资金援助所导致的资金缺口，以帮助其应对疫情。

美国经济数据屡创“奇差”纪录就业、零售尽显疫情冲击

美国劳工部周四（5月14日）公布的数据显示，上周初请失业金人数达到298.1万，使冠状病毒危机以来的总初请失业金人数达到近3650万，创下美国历史上最大的就业流失。上周公布的数字经修订后为317.6万，比上周公布的初值增加了7000人。

虽然自3月28日触及峰值以来，失业人数一直在下降，但在美国，失业现象依然普遍存在，尽管各州在经济关闭后继续缓慢恢复工作。

根据最新的数据，这些失业者仍然没有被重新带回工作，冻结期本应只持续几周，但现在延长了近两个月。上周初请失业金人数又增加298万，但在这份黯淡的报告中，分析师认为，续请失业金人数增加不到50万，显示出些许令人鼓舞的迹象。

与此同时，续请失业金人数增加45.6万人，至创纪录的2283万人，此前一周的总人数被下修至2238万人。

自3月初以来，首次申请失业救济的人数已超过3600万，反映出劳动力人口的急剧下降。经济学家们正在关注续请失业金数据，看有多少工人因各州重新开放和工资保障计划(PPP)而重返工作岗位。

初请失业金人数四周移动均值为361.65万人，前一周为418.05万人。初请失业金人数四周移动均值通常被视为衡量就业市场的更可靠指标，因其消除了每周的波动性。

美国劳工部公布4月份非农就业人数减少2050万人，失业率飙升至14.7%，均为大萧条以来最大降幅。该部门指出，由于收集数据的问题，它可能又漏掉了数百万人。

与此同时，预计第二季度GDP将暴跌至创纪录水平，随着新冠病毒导致的全国经济封锁持续下去，对强劲复苏的预期减弱。

美国商务部上周五（5月15日）公布的报告显示，4月份美国零售销售大幅下滑16.4%，创下记录最低水平，因为在冠状病毒大流行的影响下，美国经济的支柱出现了收缩。

接受道琼斯调查的经济学家预计，3月份的零售销售数据将下降12.3%，3月份该数据下滑8.3%，创下了1992年以来的最低记录水平。

Forexlive.com高级汇市策略师Adam Button表示：“现代零售销售数据可追溯至1992年，这是有记录以来最大跌幅的两倍。”

三菱日联银行(MUFG Union Bank)首席金融经济学家Chris Rupkey表示：“上月，消费者无法外出购物，因为抗击病毒大流行他们被迫呆在家里，结果导致经济崩溃。历史上我们从未见过这样的经济数据。”

CIBC高级经济学家Andrew Grantham指出，虽然一些州已经开始放松封锁措施，但投资者不应指望零售额会很快大幅上升。由于门店产能受到限制，消费者仍不愿冒险外出，以及高失业率对可自由支配购买的影响，零售销售活动回升的速度将比下降的速度慢得多。

美联储断然拒绝负利率 呼吁采取更多财政举措以挽救经济

上周三(5月13日)美联储主席鲍威尔表示，决策者可能不得不动用更多的武器来将美国从经济泥沼中拉出来，但断然拒绝了负利率，称美联储没有考虑采取这一举措。与此同时，他呼吁国会祭出更多财政刺激举措，以避免经济陷入长期的低迷，促使经济更强劲地复苏。

鲍威尔表示，如有必要，将采取更多刺激措施，以缓解新冠肺炎疫情对经济的冲击。经济疲弱增长和收入停滞将持续“一段长时间”,承诺联储将因应需要使用更多工具，并呼吁增加财政支出。

鲍威尔表示，决策者可能不得不动用更多的武器来将美国从经济泥沼中拉出来。这场泥沼已造成至少2000万人失业，并造成“难以言表的痛苦”。

虽然鲍威尔没有具体说明这些措施是什么，以及将从哪里采取这些措施，但他说，冠状病毒引发的情况与美国以往经历的衰退不同，应对措施可能更多要来自国会，而不是美联储。

他指出，已经采取的财政和货币措施力度空前，但强调确保自大萧条以来最严重的衰退不会失控的重要性。美联储已将指标利率降至近零水准，并推出多项贷款和流动性计划，而国会已拨出近3万亿美元的救援资金。

鲍威尔在与彼得森国际经济研究所举行的网络直播活动中表示：“尽管经济应对措施及时且幅度适当，但鉴于未来的道路高度不确定，且面临重大下行风险，这可能还不是最后一章。 ”

在随后的问答环节中，他说美联储没有考虑采取负利率。 “委员会对负利率的看法真的没有改变。这不是我们正在考虑的事情，”鲍威尔说。

“这次衰退的规模和速度是现代历史上前所未有的，比二战以来的任何一次衰退都严重。我们看到经济活动和就业都在严重下降，过去十年增加的就业机会已经消失了，”鲍威尔说道。

鲍威尔指出，复苏在很大程度上取决于围绕这种病毒的一系列问题，例如病毒的疗法、测试或疫苗的范围和时机如何，社交疏离的结束是否会引发新的疫情，以及消费者和企业的信心何时会恢复等。

他说：“对这些问题的回答将大大有助于确定经济复苏的时机和速度。由于目前还不知道答案，政策需要准备好应对一系列可能的结果。”

尽管鲍威尔表示，美联储将继续尽其所能稳定经济和金融市场，但他也表示，未来最大的反应可能要来自国会。

“额外的财政支持可能代价高昂，但如果它有助于避免长期的经济损害，让我们有一个更强劲的复苏，那就是值得的。这一权衡是我们选出的代表需要做出的，他们拥有税收和支出的权力。”

分析人士指出，整体来看，目前市场依旧处于浓烈的避险氛围中，因此黄金上涨不足为奇。且随着第二波疫情的不确定性及对经济的损害愈发显现，黄金将受到进一步追捧，金价或将迎来更大上涨空间。

中美贸易不确定性重燃特朗普“口头威胁”不断

在新冠疫情危机尚未消退之际，中美贸易局势的不确定性再度提上投资者心头。

特朗普上周三晚些时候的言论将新冠病毒爆发归咎于中国，并重新引发了人们对贸易战的担忧，尽管当前的强制封锁措施仍在损害经济。

“他们不应该让这种事情发生。所以，我达成了一项重大贸易协议，但现在我认为，我对此的感觉不一样了。墨迹未干，疫情就来了。对我而言，感觉变了，”特朗普说。

特朗普周四表示，新冠病毒大流行给他1月份与中国的贸易协议蒙上了阴影，并暗示他甚至可能切断与中国的联系。

特朗普声称，美国可以切断整个中美关系，这样美国可以节省5000亿美元。

周五有报导称，特朗普采取行动，阻止向华为出口半导体，因为美国指责中国对新冠病毒的爆发处理不当。

美国商务部上周五宣布将华为的临时许可再延长90天，推迟到2020年8月13日。不过美国商务部在今日发布声明称，正在修改一项出口规则，以阻止那些使用美国软件和技术的外国半导体制造商在没有获得美国许可的情况下将产品卖给华为。

根据新的规则变更，使用美国芯片制造设备的外国公司必须先获得美国许可证，然后才能向华为或海思等关联公司供应某些芯片。而如果华为继续购买某些芯片组或使用与某些美国软件和技术相关的半导体设计，则需要获得美国商务部的许可。

华为方面暂未对此发表评论。但此前华为轮值董事长徐直军曾表示，美国若任意修改规则，将破坏全球供应体系生态，而这个潘多拉的盒子一旦打开，连锁效应毁掉的可能不止华为一家企业。

在中美关系的不确定性加剧市场避险，黄金多头上周五进一步上攻，金价当日一度涨超1%至1750美元上方。

经纪商OANDA的资深市场分析师Edward Moya表示：“一些投资者似乎开始看跌美国股市，中美关系继续向着恶化的方向发展，来自美国的数据非常黯淡，所有这些都支持避险需求。过去几周金价螺旋式上涨，但现在宏观经济背景似乎也将在短期内支撑金价走高。”

“尽管疲软的实货需求和央行买盘可能减缓了金价的攀升，但在出台空前规模刺激举措、全球经济超级大国之间关系恶化的情况下，几乎没有理由抛售黄金，”满地可银行基本和贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示。

Gainesville贵金属专家Everett Millman表示，中美紧张关系升级是“最大的坏消息”，黄金价格往往会因此上涨。

本周市场关注要点

市场继续关注疫情二次爆发情况，在封锁措施逐渐松绑之后，观察疫情是否会呈现反扑势头。

此外，中美关系也重回市场焦点，特朗普的威胁是只停留在口头上还是会有实质性举措，全球市场将屏息以待。

经济数据方面，本周整体数据较为密集，其中主要经济体采购经理人指数(PMI)是关注重点。

央行动态方面，本周美联储主席鲍威尔将频繁亮相，市场将对此保持高度关注。北京时间周一早间07:00，美联储主席鲍威尔接受美国哥伦比亚广播公司“60分钟”节目的采访。

周二美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和美国财长努钦(Steven Terner Mnuchin)将通过视频出席参议院金融委员会听证会，向国会通报应对新冠疫情的经济措施。当日，2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)将就经济发表讲话。此外，澳洲联储将公布5月货币政策会议纪要。

周三重点关注英国央行。英国央行行长贝利(Andrew Bailey)、副行长布罗德班特(Ben Broadbent)、坎利夫(Jon Cunliffe)出席财政部委员会发表讲话。此外，周三稍晚美联储FOMC将公布4月货币政策会议纪要。周四，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在一场视频会议上发表讲话，讨论纽约联储在疫情期间如何向家庭、企业和美国整体经济提供信贷支持。

北京时间周五美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在“美联储倾听”活动中致开幕词，美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)将发表讲话。当日，欧洲央行将公布货币政策会议纪要。

黄金前景展望

针对本周黄金走势前景，据FX168周六(5月16日)公布的每周金融市场调查显示，分析师和交易员对黄金本周的前景看涨情绪爆棚。在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中，看涨黄金占比达高75%，看跌黄金为25%。

根据Kitco上周五公布的黄金周度调查结果，华尔街和主体街对未来一周的金价仍持乐观态度。 14位华尔街专业人士中有10位(71%)表示他们看好黄金未来一周的前景。持看空和中立预期的两位专业人士各有两位(14%)。与此同时，面向主体街的一项网上投票显示，共有1088张票被投出。共有750位普通投资者(69%)预计下周金价将上涨。另有179人(占16%)持下跌预期，159人(占15%)持中性看法。专业投资者和交易员认为，在经济数据依然疲软的情况下，持续实施的量化宽松政策是支撑金价的一个因素。

FXTM市场分析师Han Tan表示，对黄金而言，达到1800美元水准将只是时间问题。

Tan在一份报告中写道：“未来几个月依然充满下行风险和美中关系降温的威胁，在这场全球大流行的背景下，只会进一步抑制全球风险偏好。黄金接下来阻力最小的路径仍是上行，因此触及1800美元只是时间问题。金价仍有许多潜在的积极催化剂，包括美中贸易紧张局势的加剧。”

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，如果美国股市基金进一步遭遇资金流出，本周甚至有可能达到1800美元的目标。 “黄金似乎正开始获得一些动能，我们应该继续看到投资者蜂拥而至。

Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day表示：“金价的上涨势头无疑是毋庸置疑的，因为越来越多的投资者认为黄金是在无限量化宽松政策下的唯一选择。”

Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady表示：“我看好黄金下周的表现，目前股市已开始放缓。各国央行实施的大规模全球刺激计划应该会推动金价升至更高水平。这种低利率环境将持续一段时间，这对黄金也是利好。”

Eureka矿商报告的编辑Richard Baker评论称，黄金受益于避险资金流动，而白银开始显露出一些“火花”。不过，他也提出了一些谨慎的看法，他指出，投资者可以像入市时一样迅速退出看涨头寸，突发新闻事件总是有可能逆转市场走势，比如针对新冠病毒的突破性疫苗。不过，就目前而言，Baker表示，“我相信本周金价可能会升至1780美元水准，而银价则可能升至17美元上方，为3月初以来所未见。”

RJO Futures资深商品经纪人Daniel Pavilonis表示，黄金本周应会进一步上涨，特别是在上周美元走软的情况下。此外，白银现在开始跑赢黄金，白银的强势可能也会激发更多对黄金的买盘兴趣。

VR Metals/Resource Letter出版人Mark Leibovit暗示，金价可能会回落。 “尽管市场人气看涨，但我仍认为市场很容易回调，且仍短期看空。从周期性来看，夏末应该会提供一个切入点。”

SIA Wealth Management首席市场分析师Colin Cieszynski表示，随着接下来一周半时间多个国家迎来公众假期，市场活动可能会比较低迷，对本周的金价持中性看法。

本周重要经济数据和事件

周一（5月18日）

日本第一季度实际GDP初值

美国5月NAHB房价指数

美联储主席鲍威尔接受美国哥伦比亚广播公司“60分钟”节目的采访

周二（5月19日）

英国3月至三个月ILO失业率、英国4月失业率

德国5月ZEW经济景气指数

美国4月新屋开工

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和美国财长努钦(Steven Terner Mnuchin)将通过视频出席参议院金融委员会听证会，向国会通报应对新冠疫情的经济措施

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就经济发表讲话(22:00)

澳洲联储公布5月货币政策会议纪要(09:30)

周三（5月20日）

美国上周API原油库存变化

英国4月CPI、PPI、RPI

欧元区4月CPI终值

加拿大4月CPI

美国上周EIA原油库存变化

英国央行行长贝利、副行长布罗德班特、坎利夫出席财政部委员会(21:30)

周四（5月21日）

英国5月Markit/CIPS制造业PMI初值

美国上周季调后初请失业金人数

美国5月Markit制造业、服务业PMI初值

美国4月NAR季调后成屋销售

美联储公布4月会议纪要(02:00)

纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话(22:00)

周五（5月22日）

日本4月全国消费者物价指数

英国4月季调后零售销售

法国、德国、欧元区5月Markit制造业PMI初值

加拿大3月零售销售

美联储副主席克拉里达参与关于美国经济的视频会议讨论(00:00)

鲍威尔在“美联储倾听”活动中致开幕词，布雷纳德将发表讲话(02:30)

欧洲央行公布货币政策会议纪要(19:30)