週三(6月16日)亞市盤中，金融市場保持平靜，美元指數持穩於90.55附近。但這可能只是“暴風雨前的寧靜”。本交易日投資者將迎來美聯儲利率決議，美聯儲主席鮑威爾也將在決議後召開記者會，預計這些因素將引發全球市場的劇烈波動。分析人士提醒稱，假如美聯儲在本週會議上傳遞鷹派信號，美元有望大幅攀升。

美聯儲是否會暗示縮減購債

香港時間週四02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公佈利率決議；香港時間週四02:30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

儘管通脹不斷上升，但決策者本週似乎不太可能採取行動。不過，投資者仍將密切關注美聯儲是否在為收緊貨幣政策做準備。決策者可能會就何時以及以多快的速度削減其大規模債券購買計劃以應對通脹展開初步討論。

分析人士指出，鑑於經濟復甦，政策制定者可能會採取更鷹派的立場，並暗示未來將縮減購債規模。

《華爾街日報》報導稱，美聯儲官員在本週的會議上，可能會討論美國國債和抵押貸款債券的每月購買量議題。

許多經濟學家預計，美聯儲將在今年年底或2022年初開始縮表。鮑威爾曾表示，美聯儲將提前告知縮減資產購買規模的時間，以避免重演2013年的“縮減恐慌”。

接受路透社調查的經濟學家中，近60%的人預計美聯儲將在下一季度宣布縮減購債規模。

荷蘭國際集團經濟學家James Knightley表示，在美聯儲本周利率決議中，官員們可能會繼續對“暫時性”的通脹展開討論，但隨著多位美聯儲官員開始對此產生疑慮，預計8月底的傑克遜霍爾央行會議可能會非常有趣。這可能會導致措辭上的轉變，並為12月宣布縮減量化寬鬆(QE)打開大門。

富國銀行(Wells Fargo)利率策略主管Mike Schumacher表示：“假如鮑威爾暗示，出於某種原因，美聯儲可能會在今年晚些時候縮減購債規模，不僅是口頭上的，而且是行動上的。那會讓市場感到恐慌，或者如果我們的通脹預期大幅上升，會讓市場感到有點恐慌。”

但高盛的經濟學家說，現在就談論縮減購債規模還為時過早。儘管一些美聯儲官員希望開始這一進程，但美聯儲的核心官員——理事布雷納德和紐約聯儲主席威廉姆斯——則不這麼認為。

高盛經濟學家在一份報告中表示：“我們認為，鮑威爾很可能同意布雷納德和威廉姆斯的看法，那就是勞動力市場的發展還遠遠不夠。我們繼續預計，美聯儲將在8月或9月發出第一個暗示，然後在12月正式宣布，明年初開始縮減購債規模。”

美國銀行美國短期利率策略主管Mark Cabana表示：“我們預計美聯儲不會有任何重大政策改變。主要將是對縮減購債的描述，以及美聯儲對此的看法，以及對預期的調整。在縮減購債規模方面，我們認為他們將開始討論這個問題。我們預計鮑威爾將重申，這還需要一段時間。”

投資者也將盯緊美聯儲主席鮑威爾的言論，看他是否還堅持通脹是“暫時的”的觀點。美聯儲官員近期重申，今年通脹飆升預計將是“暫時性的”結果，但美聯儲也強調，將在必要時上調利率，保持通脹可控。

美聯儲最新的預測可能也會更新2021年經濟增長預估，料將高於3月份預測的6.5%。高盛的經濟學家預計，美國今年經濟增速將達到7.7%。

美聯儲或發出提前加息的信號

美聯儲本週在發布貨幣政策聲明的同時也將公佈最新的經濟預測。投資者將密切關注點陣圖，該圖在3月份顯示，四位政策制定者預計將在2022年看到政策利率的上升。

《華爾街日報》最新撰文稱，美聯儲官員本周可能發出信號，表示在出現一系列高通脹數據後，他們預計加息的時間將早於此前預期。 3月時，多數官員曾預計美聯儲將在2023年之前將基準利率維持在接近零的水平，以刺激經濟從大流行中復蘇。在為期兩天的政策會議之後，官員們將於當地時間週三公佈最新的預測。

美聯儲官員3月份預計，2021年第四季度消費者物價較上年同期上漲2.4%。他們說，這一速度將與長期平均年通脹率2%的目標相一致。但自那以來，隨著經濟反彈速度遠遠快於預期，企業難以僱傭工人，關鍵材料的短缺給供應鏈造成了嚴重破壞，通脹出現飆升。

美國勞工部公佈的數據顯示，美國5月份消費者物價指數(CPI)較上年同期上漲5%，升幅超過4月份的4.2%。巴克萊銀行(Barclays Bank)預計，美國通脹率將在第四季度達到3.6%，幾乎是美聯儲目標的兩倍。

美聯儲官員3月的預測中，18位美聯儲官員都預計利率在今年內維持不變，4名官員預計明年開始提高利率，7人預計到2023年底才會加息。 《華爾街日報》報導稱，分析師認為，美聯儲周三政策會議後公佈的預測，將會有更多人預測在2022年或2023年加息。

摩根大通(JPMorgan Chase)首席美國經濟學家Michael Feroli表示，加息時間預期的中值是2023年。

根據彭博調查的經濟學家預測，在經濟增長和通脹加速的背景下，本周美聯儲在貨幣政策會議上可能做出2023年上調利率的預期，但在8月或9月前他們不會發出減碼購債的暗示。

美聯儲在為期兩天的政策會議結束後將發布季度“點陣圖”，受訪的逾半數經濟學家預期18位美聯儲官員的預期中值為2023年至少加息一次。其他經濟學家預測，美聯儲最早2024年前不會提高接近於零的基準利率，這符合美聯儲3月份時的預測。

荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師表示：“鑑於近期的數據，FOMC參與者的經濟預測可能會向上修正2021年個人消費支出(PCE)通脹率，點陣圖可能更接近2023年底前的升息。 ”

荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley表示：“我們將得到最新的預測，包括美聯儲的’點陣圖’，市場將觀察美聯儲對於通脹數據升高將是’暫時的”立場是否有任何動搖跡象。鑑於總體通脹處於13年高點，核心通脹處於近30年高點，我們認為他們的評估將更加平衡一些。 ”

小心美聯儲鷹派基調刺激美元飆升

分析師指出，如果美聯儲在本週的會議釋放偏鷹派的信號，美元有望大幅攀升，而金價恐遭遇更大的衝擊。迄今為止，以鮑威爾為首的美聯儲官員已表示，通脹壓力上升是暫時的，超寬鬆貨幣政策將維持一段時間。然而，近期的經濟數據引發了人們的擔憂，即物價壓力可能迫使美國提早退出刺激計劃。

西聯匯款商務解決方案高級市場分析師Joe Manimbo表示：“如果美聯儲在較長時間內堅持低利率，美元可能會陷入困境。不過，利率前景的任何實質性變化都可能導緻美國提前加息，這可能會支撐美元。”

知名財經網站FXStreet撰文稱，在經濟前景改善和物價壓力上升的背景下，美聯儲語調的強硬轉變可能提振美元，並在本週下半週打壓黃金。

凱投宏觀(Capital Economics)的市場分析師Jonathan Petersen在一份報告中表示，“本週的注意力將集中在FOMC會議上，尤其是美聯儲官員是否開始‘討論縮減’資產購買的問題”。 Petersen表示：“雖然我們預計FOMC在今年晚些時候才會正式宣布縮減，但關於其在這方面意圖的任何暗示都可能為美債收益率和美元提供一些支持。”

機構MarketPulse撰文稱，本週的主要事件是FOMC會議，屆時美聯儲的鴿派立場將略微減弱。在5月就業增長加速和6月就業增長料將加速之後，美國就業市場前景已有所改善。美聯儲現在可以製定一個取決於進展的縮減策略。美聯儲仍將需要美國勞動力市場和通脹方面取得“實質性的進一步進展”。工資增長令人印象深刻，這應該會支持未來幾個月就業市場將繼續改善的預期。通脹正在升溫，並將在未來幾個月保持高位，但人們普遍預計這仍將是暫時的。

MarketPulse指出，如果美聯儲似乎仍有可能在明年年底前回歸某種正常化，那麼美國國債收益率可能已經觸底。外匯市場正在等待美聯儲發出明確的信號，因為美元的三個月波動率已跌至一年多來的最低水平。

德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin表示，如果美聯儲主席鮑威爾週三開始就抑制通脹發聲，投資者就應建立美元兌加元和日元的看漲頭寸。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)策略師Win Thin表示，鑑於美國收益率面臨的風險偏於上行，美元可能會受益於債市對美聯儲和通脹前景的重新定價。

BK資產管理董事總經理Kathy Lien撰文稱，美聯儲周三宣布的貨幣政策可能為美元和其他貨幣未來一個月的走勢奠定基礎。考慮到這一點，美元在利率決定之前維持了其買盤。美元/日元徘徊在110上方的兩個月高點附近，而歐元/美元則保持在1.2150下方。

由於預計貨幣政策不會發生變化，投資者周三的主要焦點將是美聯儲的點陣圖預測和美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會。任何關於調整債券購買步伐的討論都將在鮑威爾的演講中披露，並在問答中予以澄清。回顧3月份美聯儲最近一次更新經濟預測時，點陣圖顯示，對2023年加息的投票支持情況為7：11。現在，人們普遍認為，明年料將轉向緊縮。

Lien表示，如果點陣圖顯示第一次加息的預期將轉移到2023年，美元可能會在紐約時間週三下午2點開始上揚。在那之後，我們預計在鮑威爾發言之前美元會有鞏固的傾向。如果他承認有必要開始縮減購債規模，歐元/美元可能跌至1.20，美元/日元可能升至111。然而，如果他避免談論縮減購債規模，淡化討論減少資產購買的迫切需要，實際上是在他們認為通脹是暫時的觀點上加倍押注，那麼美元可能會迅速大幅下跌。

因美元走強，且市場權衡美聯儲本周可能暗示最終解除刺激措施的可能性，金價週二下跌。現貨黃金收報1858.62美元/盎司，下跌7.34美元或0.39%。

知名財經資訊網站Economies.com撰文稱，金價明顯下跌，並跌破1860.00美元/盎司，從而鞏固金價在未來幾個交易日繼續看空趨勢的預期。在金價前景繼續看空的情況下，金價下一目標已經瞄準1825.15美元/盎司。 Economies.com補充道，金價保持在1860.00美元/盎司下方，是黃金繼續看空預期的首個條件。

ED&F Man Capital markets分析師Edward Meir稱，儘管如果美聯儲在2021年底前開始縮減購債規模，甚至在周三暗示縮減購債規模，金價可能會遭遇“短暫”挫折，但出於對通脹上升的擔憂，金價可能受到“逢低買入”的支撐。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga指出，預計本週黃金將受到美聯儲政策會議的巨大影響。 Otunuga表示，若美聯儲保持鴿派論調並持續宣稱通脹只是“暫時性”，可能會為金價帶注入一波動力，並向上挑戰1900美元/盎司關口。反之，假如美聯儲透露任何有關縮表的討論，或出現一些鷹派評論，恐會導致金價跌至1855美元/盎司下方。