4月6日至4月10日市場概述：上周金融市場絲毫不平靜，原油市場圍繞減產屢次鬧出“大烏龍”，油價在大跌態勢中劇烈震蕩。美國就業數據依舊“爆表”，美聯儲（FED）再度祭出“重型炮”以刺激疫情衝擊下的經濟。全球疫情尤其是歐美國家疫情似乎拐點隱現，美國總統特朗普稱疫情已接近峰值，將很快重啟經濟。然而，美國失業人數依舊呈現暴增勢頭，且未來幾周就業市場前景依舊堪憂。另外，上周現貨黃金和期貨金價格罕見出現斷層現象，期金價格大漲帶動倫敦現貨黃金走強，但上周雙雙大幅收漲。接下來一周，市場將迎來素有“恐怖數據”之稱的美國3月零售銷售數據，且美國將公布截至4月11日當周的初請失業金人數，屆時恐再度掀翻市場。另外，中國將公布一季度GDP數據，加拿大央行（BOC）將繼此前兩度緊急降息後再度公布利率決定，投資者可保持重點關注。

外匯市場方面，上周美元指數震蕩回撤，5個交易日中有3個交易日收跌，最低觸及99.36，周線最終收跌報99.49。受美元走軟影響，歐元/美元則在此前連續多個交易日下跌後展開震蕩反彈，上周以陽線收漲報1.0935。英鎊/美元也展開溫和反彈，連續3個交易日收漲，上周收漲報1.2452。美元/日元在周初漲至109.36高點後追隨美元展開溫和回撤，但周線仍小幅收漲報108.43。澳元/美元則一路展開溫和反彈，日圖連續5個交易日收漲，最終收漲報0.6346。

貴金屬市場方面，上周國際現貨黃金震蕩走高，雖然期間2個交易日小幅回撤，但整體維持漲勢，周中最高觸及1689.50美元/盎司，周圖仍以較長陽線收漲報1682.20美元/盎司。而期貨黃金漲勢則更為強勁，周中一度衝高至1754.50美元/盎司高點，最終以陽線收漲報1740.60美元/盎司，上周現貨金和期貨金價格斷層現象明顯，最高價差額一度達到72美元。現貨白銀方面也展開溫和反彈，周圖最終以陽線收漲報15.407美元/盎司。

原油市場方面，上周WTI原油維持低迷態勢，最低觸及22.57美元/桶，上周累計下跌超18%報23.19美元/桶。與此同時，布倫特原油本周累計下跌7.7%，報31.48美元/桶。

股市方面，上周美股三大股市全線大幅反攻，其中道指飆升逾12%，創下有記錄以來的最大單周漲幅之一。道指較上月收盤低點上漲逾27%，但今年以來仍累計下跌了16.9%；標普500上周上漲12.1%，創下自1974年以來該指數最大的一周漲幅（當時該指數漲幅超過14%）；納指上周大漲10.6%，創下2009年以來表現最好的一周。

歐股方面，因投資者消化了美國最新的失業數據和美聯儲推出的2萬3千億美元的經濟刺激計劃，歐洲股市收盤走高。泛歐斯托克600指數上周收盤上漲逾7%。

本周要聞盤點：

原油市場“烏龍”不斷！上周油價跌超18% 未來減產落實仍存疑問

自今年3月初以來，隨着新冠肺炎疫情的蔓延，加之產油國之間圍繞減產鬧出“烏龍”不斷，原油市場前景發生了巨大變化，油價一度跌至近20年來最低水平。WTI原油和布倫特原油價格3月雙雙跌約50%，創下有記錄以來跌幅最大的一個月。與此同時，第一季度也是原油曆史上最糟糕的季度，WTI原油當月累計下跌66%，布倫特原油累跌61%。

上周來看，油價依舊低迷不振，WTI原油維最低觸及22.57美元/桶，上周累計下跌超18%報23.19美元/桶。與此同時，布倫特原油上周累計下跌7.7%，報31.48美元/桶。

周五（4月10日）G20國家能源部長在線上會談後，終於敲定了全面削減原油產量的協議，以幫助穩定油價。其中俄羅斯和沙特分擔了最大份額的減產幅度，而美國則表現出不同尋常的幫助意願。然而，已得到的消息還是存在很多隱患。一方面，G20聲明中並未提及具體的減產數字和分配方式；另一方面，會後很多產油國說法存在諸多矛盾。這些令未來減產行動能否最終有效落實還存在很大的不確定性。

據悉，莫斯科及其盟友已在上周四馬拉松式的會談中達成一項協議，將原油產量削減相當於全球供應量的10％，並表示希望其他G20國家減產5％。如果完全達成的話，大約將減產1500萬桶/日。

然而，墨西哥方面的態度成為當日會談中的一大阻礙。墨西哥表示只有能力減產10萬桶/日，但石油輸出國組織(OPEC)以及俄羅斯等盟國希望墨西哥減產40萬桶/日。最後協商調整至35萬桶/日。隨後特朗普表示美國將額外減產25萬桶/日來分擔墨西哥的壓力，這樣墨西哥還是只需減產10萬桶/日，之後墨西哥可能會通過其他方式來回報美國。

盡管如此，即便周五討論的減產幅度全部實現，也就意味着將全球原油供應降低了15%，但受疫情影響，現在的需求降幅則要求原油減產幅度相應達到30%，因此市場仍對於這樣的減產能否提振油價表示擔憂。

與此同時，考慮到這次的G20會議聲明並沒有包含具體的減產數字，因此就為未來的實施埋下了隱患。

另一方面，雖然挪威和加拿大方面均表示，如果執行該協議，它們也可以配合減產。然而，具體的說法存在矛盾的地方，例如俄羅斯能源部長表示，加拿大答應減產100萬桶/日，但隨後加拿大自然資源部長稱G20會議並沒討論具體數字，也沒有表示加拿大是否願意進一步減產。

事實上，產油國之間的減產協議似乎從來沒有那麼順利，甚至為了減產鬧出“烏龍”不斷。上周早些時候，在經過長達7個小時的馬拉松式談判之後，OPEC+產油國緊急會議上周四宣布達成全新減產協議草案。這場被描述為“拯救油價唯一希望”的OPEC+產油國線上視頻會議在上周四收盤後宣布，各產油國達成一致，自2020年5月1日起進行為期兩個月的首輪減產，減產額度為1000萬桶/日；自2020年7月起減產800萬桶/日至12月；自2021年1月起減產600萬桶/日至2022年4月。

然而，由於由於墨西哥拒絕達成協議，歐佩克及其盟國曆史性的原油減產協議遭遇障礙。在沙特和俄羅斯就大幅削減原油產量達成協議後，

歐佩克及其盟國之間達成的曆史性減產協議遇到了障礙。在經過數小時的馬拉松式談判後，墨西哥拒絕同意減產。

而上周五經過新的談判後，新的OPEC+協議預計所有成員國將減產23％，沙特和俄羅斯將在5月至6月分別削減250萬桶/日和100萬桶/日。

利雅得和莫斯科一致認為，盡管沙特的石油供應量已於今年4月激增至1230萬桶/日，但雙方的減產均將以2018年10月的1100萬桶/日為基準。

根據計劃，OPEC+將從7月至12月將減產削減至800萬桶/日，並在2021年1月至2022年4月間進一步放寬至600萬桶/日。

瑞銀(UBS)表示，目前看到的削減力度還不夠，“我們仍認為布倫特原油在2020年第二季度將跌至每桶20美元或更低”。

接下來一周，由於產油國減產協議落實存疑，複活節假期後油價未必能實現大幅反彈，甚至可能令減產力度不夠而陷入更深度跌勢。

美聯儲再祭“重型火箭炮”！2.3萬億美元新一輪刺激來襲

在上周美國公布再度暴增的初請失業金數據不久後，周四（4月9日）美聯儲再度宣布推出2.3萬億美元舉措支持地方政府和中小企業，這是在美國抗擊冠狀病毒疫情之際為保持美國經濟完整而采取的最新舉措。

美聯儲的措施包括有關主要商業貸款計劃的細節，以及為支撐搖搖欲墜的美國經濟而采取的其他幾項舉措。美聯儲還提供了更多有關其市場幹預措施的細節，包括以投資級水平購買公司債券以及購買高收益債券(即垃圾債券)的計劃。

根據首次概述的條款，這些貸款將面向2019年雇員人數不超過1萬人、收入不超過25億美元的企業。本金和利息的支付將推遲一年。

美聯儲表示，這些計劃總計將達到2.3萬億美元，其中包括薪資保護計劃和其他旨在向小企業提供資金的措施，以及通過5000億美元的貸款計劃提振市政財政的措施。

“我們國家的當務之急必須是應對這場公共衛生危機，為患者提供醫療服務，並限制病毒的進一步傳播，”美聯儲主席威爾在一份聲明中表示。“在經濟活動受到限制的時期，美聯儲的作用是提供盡可能多的緩解和穩定，我們今天的行動將有助於確保最終的複蘇盡可能強勁。”

這些措施加強了美聯儲為保持市場運轉和支持經濟而采取的本已積極的舉措。由於旨在阻止冠狀病毒傳播所采取的公共衛生措施，美國經濟已經被束縛住手腳。

在美聯儲就如何在冠狀病毒大流行的情況下支持經濟給出了更多細節之後，美元全線下跌。

“美聯儲的大膽舉措幫助抵消了就業市場上更可怕的消息。我想說的是，美聯儲今天采取的有力行動，突顯出美聯儲擁有無限的火力，這在一定程度上有助於維持上

上周降臨市場的平靜，”Western Union Business Solutions駐華盛頓的高級市場分析師Joe Manimbo表示。

美聯儲主席鮑威爾上周四隨後表示，在美國經濟開始從新型冠狀病毒疫情造成的傷害中全面複蘇之前，美聯儲將繼續使用所有可用的工具，盡管他承認美聯儲權力有限。

CNBC財經名嘴Jim Cramer周四表示：“本屆美聯儲是最激進的美聯儲。他們不想讓人認為他們是我們陷入蕭條的原因。美聯儲正在采取行動，這是我們所需要的，因為我們必須戰勝大蕭條，我們必須讓美國對商業開放。”

美國三周累計失業人數超1600萬 未來幾周失業人數仍恐暴增

周四（4月9日）美國勞工部公布的最新數據顯示，前一周美國初請失業金人數激增660萬人，使得三周初請失業金人數超過1600萬人。如果將這一數字與上一份月度就業報告中的1.51億就業人口進行比較，就會發現美國在三周內失去了10%的勞動力。

與此同時，最新的失業人數比前一周減少了26.1萬人，前一周的失業人數修正為近690萬人。

RSM US LLP的經濟學家表示：“美國還來不及處理初請失業金的申請，因為現在有太多的公司同時在裁員。未來我們還將繼續看到數量龐大的失業金申請人群。”

美國和世界各地的政府領導人紛紛采取嚴厲的控制措施來減緩疫情的蔓延，比如命令居民呆在家裏，迫使非必要的企業關門。

這些舉措拖累了整個行業，尤其是零售、交通和旅遊行業，導致失業率大幅飆升，市場出現前所未有的暴跌，因此美國就業市場在短短三周內失去了10%的勞動力。

雖然難以判斷具體的數字是多少，但分析人士預計，接下來幾周的美國初請失業金人數一定會維持在一個比較龐大的規模。美國勞工部的網站和熱線電話已經被擠得水泄不通。

據媒體報道，受疫情影響，目前美國申請失業救濟人數激增，導致紐約州等地的失業救濟登記係統陷入崩潰。據悉，谷歌公司為紐約州設計了一個經過改版的失業救濟登記網站，已於當地時間4月9日晚正式發布。同時，紐約州在原有的處理失業救濟申請的700名員工基礎上，又增加了300名員工，以加快處理申請的速度。

美國疫情持續蔓延 特朗普：疫情已接近峰值 將很快重啟經濟

全球疫情方面，據Worldometers世界實時統計的最新數據顯示，全球累計確診新冠肺炎病例已超170萬人。數據顯示，截至北京時間4月11日15:01，全球新冠肺炎累計確診病例達到1,700,416例，累計死亡病例達到102,760例，累計治愈376,572例。美國新冠肺炎累計確診病例全球最多，達到502,876例，累計死亡18,747例，累計治愈27,314例。

其他國家方面，西班牙新冠肺炎累計確診病例達158,273例，意大利累計確診147,577例，德國累計確診122,171例，法國累計確診124,869例，伊朗累計確診68,192例，英國累計確診73,758例，土耳其累計確診47,029例，瑞士累計確診24,551例，比利時累計確診26,667例，荷蘭累計確診23,097例，加拿大累計確診22,148例，澳大利亞累計確診6238例，新西蘭累計確診1312例。

美國總統特朗普最新表示，數據顯示美國新冠肺炎疫情可能接近峰值，美國死亡病例將遠低於10萬例。現在就很樂意重啟經濟，希望能夠盡快重啟美國經濟，但一些地方受到疫情的嚴重的衝擊。但如果經濟重啟後爆發第二輪疫情，會考慮第二次關閉經濟。

美國財政部長努欽上周四對CNBC表示，美國經濟可能在5月重新開放，只要特朗普總統覺得合適，美國企業就可以重新開業。

與此同時，美國全國廣播公司(NBC)上周四援引美國政府一名高級官員的話報道稱，美國總統特朗普計劃成立第二個冠狀病毒工作組，重點關注疫情對經濟造成的破壞。第二工作組將包括特朗普的新幕僚長梅多斯(Mark Meadows)、財政部長努欽和國家經濟委員會主任庫德洛。

據報道，新的白宮工作組將與現有的新冠病毒工作組合作。現有的工作組由副總統彭斯領導，成員包括美國國家過敏和傳染病研究所主任福奇(Anthony Fauci)博士和反應協調員比爾克斯(Deborah Birx)博士等衛生專家。

目前還不清楚成立經濟特別工作組的想法是何時何地開始生根發芽的。上周六，特朗普首次表明了他對該計劃的開放態度，當時他回應了福克斯新聞主持人Dana Perino的一條推文，該推文主張“在美國總統的指示下組建第二工作組，展望經濟重新開放的前景”。

黃金市場的重磅信息：現貨、期貨價格斷層 意味着什麼？

上周現貨黃金和期金價格斷層明顯，最高價差一度超過70美元。分析認為，現貨黃金和期金的價差又一次漲到了相當高的水平。盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略師Ole Hansen表示，兩者價差的拉大使得掉期交易者不得不做空頭回補。

黃金主力期貨和現貨這種大幅的價差通常很少見，但是自從3月23日美聯儲“無限量”寬松後這種異象就開始發生了。所以盡管一些分析認為疫情導致的黃金運輸困難引發了這一現象，但是一定也與美聯儲瘋狂擴表脫不了幹係。

截至4月1日，美聯儲的資產負債表達到創下紀錄的5.81萬億美元，同時這個數據表明，僅在過去3周，美聯儲的資產負債表就增加了1.6萬億美元，相當於美國GDP的7.5%，增速也是金融危機第三輪量化寬松期間的5倍。確實，美聯儲資產負債表的極速擴張也是目前讓各方擔憂的一個方向。

消息面來看，目前推動黃金上漲的關鍵因素可能還是投資者對美聯儲以及其他央行無極限寬松的擔憂。另外，在此前期金市場多頭持倉被減少後，不少投資者入場增持多頭持倉。

金融服務公司AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes在一份報告中稱，“黃金投資者對央行刺激措施和財政支出的力度感到欣喜，尤其是在政府債務水平上升的情況下。”

此外，反映市場人氣的一個指標是，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust周一的持有量增加0.5%，至984.26噸，為三年多來的最高水平。

本周市場展望

上周美聯儲宣布新一輪大規模刺激舉措，且美聯儲主席鮑威爾講話重申美聯儲將繼續使用一切可用的工具來支持美國經濟，直到美國經濟複蘇。盡管對美國可能達到的高失業率表示擔憂，但鮑威爾對一旦疫情得到控制，形勢就會好轉充滿信心。本周美國將公布有“恐怖數據”之稱的3月零售銷售數據，以及截至4月11日當周的初請失業金人數。與此同時，更多關於病毒大流行如何影響全球的線索將於下周揭曉。

中國方面，盡管境外輸入疫情仍不容忽視，但國內疫情總體得到了有效控制，中國也逐步恢複到正常的生產生活狀態。本周中國將公布第一季度GDP、3月規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資和社會消費品零售總額等數據，且中國國家統計局將召開4月國民經濟運行情況新聞發布會，屆時投資者可保持關注。

央行方面，本周加拿大央行將公布利率決定和貨幣政策報告，行長波洛茲隨後將召開新聞發布會，在經過此前的幾次連環緊急降息後，下次加拿大央行的政策聲明尤為值得關注，投資者將尋求關於經濟和政策前景的相關線索。

原油市場方面，上周五G20國家能源部長終於在線上會談後敲定了全面削減原油產量的協議，從而幫助穩定油價，其中俄羅斯和沙特分擔了最大份額的減產幅度，而美國則表現出不同尋常的幫助意願。然而已得到的消息還是存在很多隱患。一方面，G20聲明中並未提及具體的減產數字和分配方式；另一方面，會後很多產油國的說法存在矛盾的地方。這些令未來減產行動能否最終落到實處還有疑問。本周美國得州石油監管部門將就石油限產問題召開會議，屆時或找到關於原油市場減產的進一步明確線索。

本周重要經濟數據和事件：

周一（4月13日）

07:50 日本3月廣義貨幣流動年率

07:50 日本3月貨幣供應M2+CD

22:00 加拿大全國經濟信心指數

中國香港複活節假期休市

英國複活節假期休市

澳大利亞複活節假期休市

周二（4月14日）

09:30 澳大利亞3月NAB商業景氣指數

09:30 澳大利亞3月NAB商業信心指數

15:20 印尼央行公布利率決議

23:05 美聯儲布拉德就新冠肺炎疫情舉行吹風會

—-美國得州石油監管部門就石油限產問題召開會議

周三（4月15日）

14:45 法國3月消費者物價指數終值

16:00 意大利3月調和消費者物價指數終值

16:00 IEA公布月度原油市場報告

20:30 美國3月零售銷售

21:00 加拿大3月成屋銷售

21:15 美國3月產能利用率

22:00 加拿大隔夜目標利率

22:00 加拿大央行公布利率決定和貨幣政策報告

22:00 美國4月NAHB房價指數

22:00 美國2月商業庫存

22:30 美國上周EIA原油庫存變化

23:15 加拿大央行行長波洛茲召開新聞發布會

—-沙特G20集團財長和央行行長舉行視頻會議

周四（4月16日）

01:00 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景和美聯儲的疫情應對措施發表講話

02:00 美聯儲公布經濟狀況褐皮書

09:30 國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告

09:30 澳大利亞3月季調後失業率

17:00 歐元區2月工業產出

20:30 美國3月新屋開工

20:30 美國上周季調後初請失業金人數

—-OPEC公布月度原油市場報告

周五（4月17日）

10:00 中國第一季度GDP

中國第一季度全年GDP(年率)

中國3月規模以上工業增加值

中國3月城鎮固定資產投資

中國3月社會消費品零售總額

12:30 日本2月工業產出

17:00 歐元區3月消費者物價指數

22:00 美國3月諮商會領先指標