3月9日至3月13日市場概述：本周金融市場可謂“血雨腥風”狂暴席卷，似乎和以往任何一次都不一樣，這周金融市場的震蕩超乎想象。在新冠肺炎疫情全球加速蔓延之際，市場恐慌情緒不斷升溫，投資者瘋狂出逃市場，全球所有金融資產包括避險貴金屬一度遭遇無差別拋售而全面崩跌。美國股市暴跌並觸發史上第三次“熔斷”，全球多國股市也均遭“血洗”並多次觸發“熔斷”，這導致多國采取緊急舉措禁止賣空以遏制市場崩跌勢頭。

在此背景下，全球央行早已如“熱鍋螞蟻”，美聯儲（FED）、英國央行（BOE）和加拿大央行（BOC）紛紛緊急大降息，中國央行（PBOC）推出定向降準舉措，釋放長期資金5500億元。其他央行也推出大幅降息或其他重磅刺激舉措，以期“挽救”疫情之下的經濟衝擊。然而，目前看來，這些刺激舉措恍如“隔靴搔癢”，對市場的影響也比較有限。

另外，上周突如其來的沙俄“石油戰”引發原油市場崩跌，本周油價跌創2008年12月以來最大單周跌幅，但美國總統特朗普宣布購買儲備原油，這令原油多頭獲得些許安慰。但本周油價的崩跌已然引發全球市場“蝴蝶效應”，在新冠肺炎疫情不斷削弱原油需求的背景下，沙俄石油大戰加劇了市場恐慌，周中一度引發市場全面巨震。

外匯市場市方面，本周美元指數似乎成為最大“贏家”，在周初重挫至94.64低點後強勢反攻，最高觸及98.82，連續4個交易日收漲，日圖上演“V型”大反轉，在此前連續2周暴跌後巨幅收漲報98.45。在美元強勢反彈之際，主要非美貨幣無疑“遭殃”，本周歐元/美元在周初大漲至1.1494高點後大幅墜跌，連續4個交易日遭受重挫，最低觸及1.1053，周圖也止步此前3周連漲態勢，最終大幅收跌報1.1105。英鎊/美元更是巨幅下挫，在此前連續5日上漲觸及1.3199高點後展開近乎90度的垂直大跌，最低觸及1.2262，周圖也以超長陰線收跌報1.2276。美元/日元則追隨美元強勢而震蕩上揚，但受市場情緒影響波動幅度較大，周初一度大跌至101.18低點，之後自該點一路反彈上揚，最高觸及108.49，當周以較長陽線收漲報107.91。澳元/美元則受市場避險打壓而連續5個交易日陡峭下跌，最低觸及0.6120，周圖也以長陰線收跌報0.6182。

貴金屬市場方面，本周貴金屬慘遭無差別拋售，黃金在周初衝高至多年高點1703.09美元/盎司後急轉直下，日圖走出“瀑布式”大跌態勢，連續5個交易日大幅收跌，周圖以長陰線收跌報1529.81美元/盎司，本周累計收跌144.89美元或8.65%。

與此同時，現貨白銀跌勢更為慘重，自2月24日觸及18.931美元/盎司高點以來，銀價屢遭瘋狂拋售，日圖顯現連環暴挫態勢，本周更是加劇下挫，已經連續6個交易日大幅收跌，本周最低觸及14.420美元/盎司，本周收盤暴跌15.15%，最終報14.701美元/盎司。

此外，現貨鈀金也遭遇猛烈拋售，本周連續5個交易日陡峭下跌，最低觸及1680.40美元/盎司，周線暴跌29.32%報1806.28美元/盎司，創下史上最大單周跌幅。

原油市場方面，由於沙特和俄羅斯爆發激烈的原油價格戰，本周油價跌幅創2008年12月以來最大單周跌幅，但美國總統特朗普宣布購買儲備原油，這令油價在周五適度止血。美國WTI原油本周暴跌23%，報31.73美元/桶，當周最低觸及27.34美元/桶；布倫特原油本周重挫25%，報33.85美元/桶，當周最低觸及31.02美元/桶。

股票市場方面，上周可謂全球股市的“血色一周”，多國股指暴跌多次觸發“熔斷”而引發部分當局祭出賣空禁令的局面，這在曆史的長河中來看也實屬罕見。盡管在經曆此前幾日的暴跌後，美股周五強勢反彈，道指收盤反彈1985點，漲幅9.4%，創有史以來最大的單日漲幅。標準500指數上漲9.2%，納指也上漲9.3%，創2008年10月以來的最大單日漲幅。但這仍未能挽回美股的周圖巨大跌幅，本周道指累跌10.4%，標普500指數累跌8.9%，納指累跌8.2%。與此同時，雖然歐股周五收高，但因冠狀病毒疫情的迅速蔓延繼續主導投資者情緒，上周錄得重大跌幅。周五泛歐斯托克600指數反彈收漲近1%，但該指數虎上周累計下跌18.7%，是自2008年10月以來的最大跌幅。泛指在周四一度重挫11%，創下有史以來最大單日跌幅。此外，上周亞洲股市也“哀鴻遍野”，亞洲多國股市多次暴跌觸發“熔斷”。

上周要聞盤點：

一、新冠肺炎海外疫情加速蔓延 多國采取強制舉措

隨着新冠肺炎疫情的持續蔓延，中國以外疫情呈現爆發式增長勢頭。當地時間13日，世衛組織（WHO）總幹事譚德塞表示，已有123個國家地區向世衛組織報告了超過13.2萬例新冠肺炎病例，5000人喪生。譚德塞強調，目前每天報告的病例數量比中國在疫情最嚴重時期報告的病例還要多，歐洲報告的病例和死亡人數已超過除中國外世界其他地區總和，歐洲現已成為疫情中心。

歐洲疫情方面，目前意大利、西班牙、德國及法國累計確診病例超3萬例。截至北京時間3月14日11時，意大利新冠肺炎累計確診病例達17660例，西班牙累計確診5232例，德國累計確診3675例，法國累計確診3661例。

當地時間13日，德國聯邦疾病防控機構羅伯特·科赫研究所召開新聞發布會，稱新冠肺炎疫情眼下在德國的擴散速度驚人，確診病例數的增速達到10%。

西班牙首相佩德羅·桑切斯當地時間13日下午2點半召開新聞發布會，宣布進入緊急狀態，以遏制新冠病毒的蔓延。西班牙《國家報》報道，馬德裏大區政府宣布將從上周六起暫時關閉該地區所有餐廳和酒吧。

法國總理菲利普13日宣布，為遏制疫情蔓延，全法禁止100人以上集會。此外，受疫情影響，法國盧浮宮、凡爾賽宮、埃菲爾鐵塔於13日晚開始關閉，直至政府部門的全新指令。法國總統馬克龍此前一天已宣布法國所有學校自下周一開始停課。

英國《衛報》13日梳理，除了意大利和法國，采取全面關閉學校措施的歐洲國家達到19個，采取部分或地區性停課措施的歐洲國家有8個;禁止1000人以上聚集性活動的有比利時、波蘭、瑞士等至少6個國家;奧地利和匈牙利給室內和室外聚集性活動的人數限制設為100和500，捷克限制30人以上的聚集性活動。

美國疫情方面，據CNN報道，根據美國疾病控制和預防中心、各州和地方衛生機構的統計，美國新冠病毒檢測呈陽性病例已達2204例，49人死亡。據報道，上述病例包括撤僑回美國的70人，另據CNN健康頻道(CNNHealth)統計，美國49個州和華盛頓特區有2134例新冠肺炎檢測呈陽性病例。

美東時間13日下午，美國總統特朗普在白宮舉行發布會，宣布美國因疫情進入緊急狀態。特朗普稱，此舉將為美國政府應對疫情增加至多500億美元資金。同時，美國衛生與公共服務部長也將因此獲得一係列新的權力，將能夠給予醫生、醫院等醫療保健提供者更多靈活性，以應對疫情。

亞洲方面，伊朗法爾斯通訊社13日報道，伊朗拉紮維呼羅珊省省會馬什哈德市市長穆罕默德·雷紮·卡拉伊和檢察長侯賽因·杜魯迪新冠病毒測試均呈陽性。目前兩人狀況良好，均已接受隔離。伊朗衛生部3月13日宣布，過去一天伊朗境內新增新冠肺炎感染者1289例，累計11364例，新增死亡85例，累計514例，已有3529人治愈。

韓國方面，據韓國中央防疫對策上部通報，當地時間13日0時-24時，韓國新增107例新冠肺炎病例，升至8086例。

日本方面，據日本放送協會消息，根據日本各地的地方自治團體和厚生勞動省通報的數據，截至當地時間14日上午11:30，14日當天新增6人感染，在日本國內新冠肺炎感染者達到717人，加上包機歸國的確診病例14例，感染者共731人。13日，日本確認新增2例患者死亡病例，目前日本國內感染新冠肺炎患者的死亡人數為21人。

二、全球股市慘遭“血洗”！多國股市暴跌多次觸發“熔斷”、多國宣布禁止賣空

上周全球市場進入暴跌模式，美國股市遭遇“黑色一周”，道指和標普500指數雙雙創下自1987年股災以來最大單日跌幅。美股大跌上周兩度觸發“熔斷”，美股史上累計也就觸發三次“熔斷”。

上周來看，道指累計累跌10.4%，標普500指數累跌8.9%，納指累跌8.2%。與此同時，歐股泛歐斯托克600指數上周累計下跌18.7%，是自2008年10月以來的最大跌幅。泛指在周四一度重挫11%，創下有史以來最大單日跌幅。此外，上周亞洲股市也“哀鴻遍野”，亞洲多國股市多次暴跌觸發“熔斷”。

上周對於全球市場來說都是個值得銘記的日子，除美股外，至少有巴西、加拿大、泰國、菲律賓、巴基斯坦、日本、韓國、印尼、印度、泰國、墨西哥、哥倫比亞、斯裏蘭卡等十幾個國家股市在上周一次或多次發生“熔斷”。

隨着股市的暴跌不止，各國紛紛開始采取措施。3月13日韓國股市兩大股指雙雙觸發熔斷機制，韓國總統文在寅敦促政府部門制定“前所未有”的措施應對目前的經濟金融形勢，且韓國當局禁止股票賣空交易6個月。與此同時，西班牙市場監管機構要求禁止賣空69支股票；泰國證交所主席也表示臨時調整賣空規則；意大利證交所宣布禁止做空股票，賣空禁令將於3月13日生效；英國金融行為監管局（FCA）暫時禁止部分賣空工具和交易，包括禁止股票賣空。此外，德意誌交易所發言人也稱，正考慮可能禁止賣空。

摩根大通策略師表示，“在當前環境下，根本原因是新冠肺炎疫情引發的危機，而不是杠杆或盈利能力危機，因此，疫情必須先達到高峰，然後美國和歐洲的疫情感染率放緩才行。”

Leuthold Group的首席投資官Doug Ramsey認為，股市下跌不僅反映了可怕的經濟增長前景，且有可能損害美國人的信心和消費支出。他的公司上周減少了股票風險敞口。

他在給客戶的一份報告中寫道：“許多月以來，我們一直認為，即使是8-10%的適度市場回落，也可能破壞脆弱的消費者和企業信心，最終使經濟陷入衰退。目前的這波跌勢很有可能證明是對有史以來最長經濟擴張期的最後致命一擊。”

三、美聯儲領銜全球降息風暴 除了降息、還有很多重磅刺激舉措

在疫情不斷衝擊全球經濟，美國和西班牙已率先宣布進入國家緊急狀態。與此同時，以美聯儲為首的全球央行也開啟新一輪降息風暴。且除了降息，其他各國主要央行也紛紛采取重磅刺激舉措，以挽救疫情衝擊之下的經濟。

3月3日，澳洲聯儲（RBA）率先宣布降息25個基點至0.50%，創下紀錄新低，並表示準備好進一步放寬貨幣政策。

隨後，美聯儲(FED)在3月3日深夜宣布緊急降息50個基點，使得基準利率自1.50%-1.75%下調至1.00%-1.25%目標區間，並將IOER降低50個基點至1.1％。這是美聯儲自2008年12月金融危機以來首次在會議之外采取行動。

緊接着，3月4日，加拿大央行(BOC)宣布下調基準利率50個基點至1.25%，為2015年7月以來首次降息。且在3月14日，加拿大央行再度宣布緊急降息50個基點，將關鍵的隔夜利率降低50個基點至0.75%，這也是加拿大央行首次在一周內兩度大幅降息。加拿大央行行長波洛茲表示，加拿大央行準備“不惜一切代價”支撐經濟，將推出新的銀行購買便利工具。

3月4日，阿聯酋央行降息50個基點，香港金管局將基準利率下調50個基點至1.50%，澳門金管局也下調貼現窗基本利率50個基點至1.50%。

3月6日， 阿根廷央行宣布將基準利率從40%下調至38%。

3月11日，冰島央行宣布將7天期存款利率降至2.25%。

3月11日，英國央行(BOE)突然宣布緊急降息50個基點至0.25%、匯豐預計英國央行將在3月26日的會議上降息15個基點並重啟QE。

3月12日，歐洲央行(ECB)並未降低利率，但采取措施刺激銀行增加貸款，並擴大其1200億歐元的量化寬松計劃。歐洲央行宣布，將額外增加1200億歐元的資產購買規模，直至今年底。定向長期再融資操作（TLTRO-III）利率低於平均再融資利率，首次長期再融資操作(LTRO)將在3月17日進行；長期再融資操作(LTRO)會每周分配，所有的貸款都在6月24日到期。與此同時，將為銀行提供暫時的資本援助。

3月12日，塞爾維亞央行宣布降息50個基點至1.75%

3月13日，挪威央行宣布緊急降息50個基點至1%，並重申如有需要，央行準備好進一步降息。此外，巴林央行下調貸款利率。

3月13日，中國央行（PBOC）宣布重磅舉措：3月16日開始定向降準，釋放長期資金5500億元。

中國央行指出，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

另外，日本央行（BOJ）和瑞士央行(SNB)已經在實行負利率，且可能看不到進一步降息的好處，但也均采取了重大刺激舉措。

日本央行本周五宣布，自本周開始，日本央行將利用期限較長的市場操作，提供充足的流動性。如有必要，將繼續增加購買日本國債。將采取措施維持回購市場的穩定。正采取行動確保市場穩定，時間期限直至3月底。將於3月25日公布銷售日本國債回購期貨的計劃。

瑞士央行方面，瑞士兩幫財政部（FDF）和瑞士央行簽署了一份補充協議，對2016年11月9日達成的關於瑞士央行利潤分配的協議進行補充；2019年利潤為489億瑞郎，其中外匯頭寸的利潤為403億瑞郎。

上周除了全球主要央行的大降息，還有其他央行推出的重要刺激舉措，主要包括以下：

瑞典央行：提供最高5000億瑞典克朗以確保流動性充足，準備好采取進一步措施，采用多種方式來應限制負面影響，所有工具都可以使用。

墨西哥央行：宣布20億美元的外匯對衝招標；將周五政府債券互換規模提升至400億墨西哥比索；將在4月16日、4月17日，5月13日和6月10日通過當前的對衝機制賣出美元，每次規模5億美元。

智利央行：延長回購操作及外匯互換項目時間至2021年1月。

印度央行：外匯儲備水平維持良好，準備好采取所有需要的措施，宣布6個月的20億美元的美元/印度盧比互換，為市場提供流動性。

哥倫比亞央行：宣布新的無本金交割遠期外匯機制，將向市場提供更多哥倫比亞比索和美元流動性，正密切觀察債券市場。

烏克蘭央行：周三賣出3.5億美元以穩定烏克蘭貨幣格裏夫納。該央行稱，準備好在外匯市場采取進一步幹預措施。

韓國央行：將采取行動穩定金融市場，將考慮包括公開市場操作在內的措施，並在討論是否需要召開緊急政策利率評估會議。

市場消息，越南央行可能考慮下調政策利率。

四、沙特打響石油戰：油價一度史詩級崩跌超30%！

時隔逾20年之後，3月7日沙特祭出驚人動作，全面發動全球原油價格戰：首先，沙特大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格，折扣幅度創逾20年來最大，以吸引國外煉油廠購買沙特原油。

聲明文件顯示：4月賣往亞洲的原油定價下調4-6美元/桶；4月賣往美國的原油定價下調7美元/桶。值得注意得是，這些都是史無前例的折扣。

然而，最驚人的是，賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質原油折扣擴大到8美元/桶，售價低至10.25美元/桶。相比之下，俄羅斯的同類原油最多只能下調約2美元。

降價的同時，沙特還私下告知市場參與者，如有需要將增加產量，4月沙特的原油產量可能會從本月的約970萬桶/日增至1000萬桶/日，甚至達到1200萬桶/日的紀錄水平。

3月6日，OPEC+維也納會議首次沒有達成任何協議，這也是六年以來的首次！作為的昔日的盟友，沙特與俄羅斯突然撕破臉，可能導致OPEC+這一數年來油市最重要的穩定聯盟面臨解體威脅。

市場人士指出，沙特被惹怒了，在最新的降價措施中，對俄羅斯的針對意味明顯。因為從上面提到的沙特賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質原油折扣擴大到8美元/桶，售價低至10.25美元/桶。相比之下，俄羅斯的同類原油最多只能下調約2美元。

由於沙俄突發石油戰的這一新聞恰逢周末，隨後便在周一引發原油市場的一場“腥風血雨”。周一(3月9日)國際油價驚現崩跌一幕：布倫特油價一度大跌逾31%，WTI原油則跌超27%。油價創1991年美國在伊拉克發動戰爭以來最大跌幅，此前歐佩克+會議無果而終引發全球最大產油國之間的全面價格戰。此外，當日洲際交易所（ICE）5月交割的布倫特原油期貨價格一度下跌14.25美元至31.02美元/桶，創1991年1月以來最大的日內跌幅。

Rystad Energy的Bjoernar Tonhaugen表示，“這是一個出人意料的發展，比我們的最壞情境預測還要糟很多，將造成史上最嚴重的油價危機之一。”

Vital Knowledge創始人Adam Crisafulli表示：“對市場來說，原油已成為比冠狀病毒更大的問題。如果原油特繼續下跌，標普500指數幾乎不可能持續反彈。”

知名投行高盛發布報告稱，將2020年第二季度布倫特原油價格預期調降至30美元/桶，並警告油價可能下跌至20美元/桶附近。

本周市場展望

接下來一周，需持續關注新冠肺炎疫情在全球蔓延的情況。目前金融市場恐慌情緒彌漫，上周全球股市經曆了驚心動魄的一周，暴跌和熔斷頻頻上演。分析人士認為，各國央行和政府陸續出台應對措施能一定程度上緩解疫情衝擊和安撫市場情緒，但在疫情得到遏制前，市場波動或將持續。接下來需持續關注疫情對全球股市的影響。

在美聯儲（FED）領銜的全球央行降息風暴之下，近期多家央行已啟動降息，美聯儲、英國央行和加拿大央行等更是緊急大降息，即便一些央行如日本央行和瑞士央行已經實行負利率，但均或多或少出台了刺激舉措以“救市”。本周，多家央行將悉數召開貨幣政策會議，屆時將公布利率決議。

本周四（3月19日）係列央行決議集中來襲，美聯儲、日本央行、印尼央行、菲律賓央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、南非央行均將公布利率決議，周五（3月20日）俄羅斯央行也將公布利率決議。在全球寬松大潮的席卷之下，聚焦這些央行將推出何種舉措挽救疫情危機期間的經濟。

經濟數據方面，本周一（3月16日）中國將公布2月規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資和社會消費品零售總額數據，周二（3月17日）美國將公布有“恐怖數據”之稱的美國2月零售銷售數據，周三（3月18日）歐元區將2月CPI終值和1月季調後貿易帳數據，美國將公布2月新屋開工數據，加拿大將公布2月CPI數據。周四（3月19日）日本將公布2月全國CPI數據。在疫情不斷衝擊全球經濟的情況下，這些數據表現值得關注。

此外，本周沙俄“石油戰”引發油價崩跌，接下來需持續關注後續情況，若雙方僵局再度升級，則可能再度引發油價劇烈波動，從而引發金融市場聯動效應。

本周重要經濟數據和事件：

周一（3月16日）

經濟數據

07:50 日本1月核心機械訂單

08:01 英國3月Rightmove平均房屋要價指數

10:00 中國2月規模以上工業增加值

中國2月城鎮固定資產投資

中國2月社會消費品零售總額

15:30 瑞士2月生產者/進口物價指數

17:00 意大利2月調和消費者物價指數

20:30 美國3月紐約聯儲制造業指數

財經事件

09:30 國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告

10:00 中國國家統計局召開3月國民經濟運行情況新聞發布會

周二（3月17日）

經濟數據

12:30 日本1月工業產出終值

17:30 英國1月至三個月ILO失業率

英國2月失業率

18:00 歐元區3月ZEW經濟景氣指數

18:00 德國3月ZEW經濟景氣指數

20:30 美國2月零售銷售月率

21:15 美國2月產能利用率

美國2月工業產出

22:00 美國3月NAHB房價指數

美國1月商業庫存

財經事件

00:00 亞太經貿合作組織財長與央行官員會議，至3月19日

08:30 澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要

—-國內成品油開啟新一輪調價窗口

—-歐盟財長月度會議

周三（3月18日）

18:00 歐元區2月CPI終值

歐元區1月季調後貿易帳

20:30 美國2月新屋開工

加拿大2月核心CPI

加拿大2月CPI

22:30 美國上周EIA原油庫存變化

周四（3月19日）

經濟數據

02:00 美國聯邦基金基準利率

07:30 日本2月全國CPI

08:30 澳大利亞2月季調後失業率

16:30 瑞士3M LIBOR目標利率

20:30 加拿大2月新屋價格指數

美國上周季調後初請失業金人數

22:00 美國2月諮商會領先指標

央行動態

02:00 美聯儲公布利率決議

02:30 美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會

05:20 巴西央行公布利率決定

11:00 日本央行公布利率決議

14:30 日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會

15:20 印尼央行公布利率決定

16:00 菲律賓央行公布利率決定

16:30 瑞士央行公布利率決議

17:00 挪威央行公布利率決議和貨幣政策報告

19:00 土耳其央行公布利率決議

21:00 南非央行公布利率決定

22:30 瑞典央行副行長揚松討論未來的改革與當前面臨的挑戰

周五（3月20日）

15:00 德國2月生產者物價指數

20:30 加拿大1月零售銷售

22:00 美國2月NAR季調後成屋銷售

18:30 俄羅斯央行公布利率決議

日本春分日假期休市